Estrategistas do TD Securities destacam que as Minutas do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) de junho mostraram preocupação crescente com os riscos inflacionários, mesmo com o mercado de trabalho dos Estados Unidos (EUA) permanecendo estável. Alguns participantes viram argumentos para um aumento em junho, mas apoiaram a manutenção das taxas, enquanto a maioria sinalizou disposição para buscar um aperto adicional da política se choques do lado da oferta, incluindo petróleo e tarifas, elevarem a inflação.
Minutas do Fed enfatizam riscos de oferta hawkish
“As minutas do FOMC de junho mostraram participantes preocupados com o aumento dos riscos inflacionários. “Alguns poucos” participantes viram argumentos para aumentar em junho, mas ainda apoiaram a manutenção das taxas.”
“As minutas também observaram que o mercado de trabalho permaneceu estável, e que os riscos inflacionários estavam aumentando devido à IA, tarifas, interrupções na cadeia de suprimentos e preços mais altos do petróleo. No entanto, em um desenvolvimento hawkish, “a maioria” dos participantes viu argumentos para “aperto da política” se esses problemas de oferta elevarem a inflação, mesmo que o mercado de trabalho permaneça estável.”
“Em outras palavras, esses participantes apoiariam aumentos mesmo que o mercado de trabalho não seja uma fonte de inflação, e aparentemente independentemente de como as expectativas de inflação evoluam.”
“Um novo fechamento do Estreito de Hormuz pode ser suficiente para alcançar este cenário. Nas comunicações do Fed, a “maioria” apoiou o encurtamento da declaração. Nenhuma informação adicional sobre as forças-tarefa do Presidente Warsh foi fornecida. Notavelmente, a estrutura das minutas não foi alterada.”
