O Índice Dólar (DXY), que mede o valor da moeda verde frente a um cesto de seis principais moedas, estende seu declínio nesta segunda-feira, com um forte rali do Iene japonês (JPY) superando o suporte de tensões geopolíticas elevadas e expectativas de aumento de juros pelo Federal Reserve (Fed).
No momento da escrita, o DXY negocia em torno de 98,90, em queda de 0,26% no dia, pairando perto de mínimas de duas semanas. Espera-se que as condições de negociação permaneçam contidas, pois os mercados de ações e títulos dos EUA permanecem fechados para o feriado do Dia do Trabalho.
O par USD/JPY cai para uma mínima de seis meses e meio perto de 154,40, com expectativas hawkish do Banco do Japão (BoJ), repatriação de capital e o desmonte de carry trades financiados em Iene apoiando a moeda japonesa.
Além dos movimentos imediatos do mercado, preocupações persistentes com a inflação, dúvidas sobre a credibilidade da política e riscos políticos também pesam sobre o dólar, mantendo viva a conversa sobre a desvalorização do dólar americano. A atenção também se voltará para os recompras planejadas pelo Tesouro dos EUA de títulos governamentais de longo prazo a partir de quarta-feira, o que pode influenciar os rendimentos dos títulos e o sentimento geral em relação à moeda.
Analistas do HSBC observam que o discurso do presidente do Fed, Warsh, em Jackson Hole “ajudou a aliviar uma parte crucial dessa narrativa, restaurando a confiança no compromisso do Fed em combater a inflação”. Na visão do HSBC, isso “ajudou a reduzir o risco de que a fraca credibilidade da política se tornasse um obstáculo duradouro para o dólar”, “diminuindo a narrativa de desvalorização, pelo menos por enquanto”.
Os traders aumentaram as apostas em um aumento de juros na reunião do Fed de 15 a 16 de setembro, após o robusto relatório de emprego de sexta-feira. Ao mesmo tempo, os preços elevados do petróleo em meio a preocupações com o fornecimento do Oriente Médio aumentam os riscos de inflação e reforçam ainda mais as expectativas de uma política monetária mais restritiva.
Durante o fim de semana, os militares dos EUA informaram que atingiram três petroleiros iranianos no sábado em resposta ao disparo de mísseis balísticos pelo Irã contra dois navios da Marinha dos EUA. O Financial Times também relatou que a refinaria de Jazan da Saudi Aramco foi atingida por um novo ataque na segunda-feira.
De acordo com a ferramenta CME FedWatch, os traders veem atualmente cerca de 58% de chance de o banco central dos EUA aumentar os custos de empréstimo na próxima semana. Antes da decisão, os dados de inflação fornecerão um grande teste para as expectativas de juros, com o Índice de Preços ao Produtor (PPI) previsto para quinta-feira e o Índice de Preços ao Consumidor (CPI) agendado para sexta-feira.
Perguntas Frequentes sobre o Fed
O que o Federal Reserve faz e como isso impacta o Dólar Americano?
A política monetária nos EUA é moldada pelo Federal Reserve (Fed). O Fed tem dois mandatos: alcançar a estabilidade de preços e promover o pleno emprego. Sua principal ferramenta para atingir esses objetivos é ajustar as taxas de juros.
Quando os preços sobem muito rapidamente e a inflação está acima da meta de 2% do Fed, ele aumenta as taxas de juros, elevando os custos de empréstimo em toda a economia. Isso resulta em um Dólar Americano (USD) mais forte, pois torna os EUA um lugar mais atraente para investidores internacionais depositarem seu dinheiro.
Quando a inflação cai abaixo de 2% ou a taxa de desemprego está muito alta, o Fed pode reduzir as taxas de juros para incentivar o empréstimo, o que pesa sobre o dólar.
Com que frequência o Fed realiza reuniões de política monetária?
O Federal Reserve (Fed) realiza oito reuniões de política monetária por ano, onde o Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) avalia as condições econômicas e toma decisões de política monetária.
O FOMC conta com a participação de doze autoridades do Fed – os sete membros do Conselho de Governadores, o presidente do Federal Reserve Bank de Nova York e quatro dos outros onze presidentes dos Bancos Regionais da Reserva, que servem mandatos de um ano em regime de rodízio.
O que é Quantitative Easing (QE) e como isso impacta o USD?
Em situações extremas, o Federal Reserve pode recorrer a uma política chamada Quantitative Easing (QE). QE é o processo pelo qual o Fed aumenta substancialmente o fluxo de crédito em um sistema financeiro estagnado.
É uma medida de política não convencional usada durante crises ou quando a inflação está extremamente baixa. Foi a arma escolhida pelo Fed durante a Grande Crise Financeira em 2008. Envolve o Fed emitindo mais Dólares e usando-os para comprar títulos de alta qualidade de instituições financeiras. O QE geralmente enfraquece o Dólar Americano.
O que é Quantitative Tightening (QT) e como isso impacta o Dólar Americano?
Quantitative tightening (QT) é o processo reverso do QE, pelo qual o Federal Reserve para de comprar títulos de instituições financeiras e não reinveste o principal dos títulos que possui ao vencer para comprar novos títulos. Geralmente é positivo para o valor do Dólar Americano.
