Shaun Osborne e Eric Theoret, do Scotiabank, observam que o Dólar Canadense (CAD) tem apresentado desempenho inferior a outras moedas do G10, mesmo com um tom mais fraco do Dólar Americano (USD) e uma melhora nas surpresas de dados canadenses em relação aos Estados Unidos (US). Eles destacam fundamentos mais fortes para o CAD e uma estimativa de valor justo para o par USD/CAD em torno de 1.3930, com indicadores técnicos sugerindo espaço para novas quedas na cotação.
Fundamentos e técnicos do CAD se alinham
“O CAD não conseguiu obter muito suporte do tom geralmente mais fraco do USD que se desenvolveu na última semana. Ele está efetivamente inalterado desde o dia do FOMC, enquanto as moedas do G10 se fortaleceram em geral. O JPY foi claramente impulsionado por intervenção, mas o NZD e o AUD ganharam mais de 1% cada.”
“Embora o CAD tenha sido limitado pela incerteza comercial e por um Banco do Canadá que parece firmemente neutro, alguma valorização da moeda parece atrasada. Os resultados relativos dos dados EUA/Canadá refletem uma melhora constante nas surpresas positivas dos dados canadenses em relação aos EUA.”
“Isso às vezes demora a ser refletido no câmbio à medida que as expectativas de política monetária se ajustam, mas acreditamos que há suporte fundamental para o CAD a partir dos dados econômicos. Nossa estimativa de valor justo para o spot continua a diminuir, refletindo a melhora nos fundamentos do CAD. O equilíbrio estimado está em 1.3930.”
“Tecnicamente, o CAD permanece volátil, mas há evidências mais fortes emergindo de que o CAD está melhor posicionado para reverter mais de sua queda de maio/junho. O USD/CAD fechou em baixa na semana passada e os osciladores de curto prazo (diários) estão inclinados para a baixa do USD.”
“Um movimento abaixo de 1.3970/80 (antiga máxima/suporte de retração) deve abrir caminho para o spot retornar para a faixa de 1.38. Os indicadores técnicos sugerem desvanecimento de ganhos moderados do USD para a zona de 1.41.”
