O par AUD/NZD negociou logo acima de 1.2250 após atingir um pico na sessão abaixo de 1.2300. O cruzamento ganhou 1.07%, com o Dólar Neozelandês fornecendo a maior parte desse impulso. O crescimento australiano superou as expectativas, registrando 0.4% no trimestre e 2.1% no ano.
O AUD/NZD passou a quarta-feira testando um teto que se mantinha desde 2013, variando de perto de 1.2100 a um pico abaixo de 1.2300, e negociando logo acima de 1.2250 na tarde europeia. O Produto Interno Bruto (PIB) australiano e a decisão de taxa de juros da Nova Zelândia ocorreram com poucas horas de diferença, e a explicação mais direta é que o Aussie se valorizou com os dados. A aritmética, no entanto, conta uma história menos lisonjeira.
Apenas uma perna realmente se moveu
Compare o ganho de 1.07% do cruzamento com o declínio de 0.82% do Dólar Neozelandês em relação ao Dólar Americano na mesma janela, e a contribuição australiana resulta em aproximadamente um quarto de por cento. Isso não é uma moeda ganhando força com uma surpresa de crescimento. É uma moeda que permanece estável enquanto o outro lado do cruzamento desmorona, respondendo por quase quatro quintos do movimento.
A distinção é importante para quem compra uma máxima de 13 anos. Um cruzamento que sobe porque ambas as pernas estão funcionando carrega seu próprio momentum, enquanto um cruzamento que sobe porque o denominador colapsou é tão durável quanto o dano nesse lado. O Reserve Bank of New Zealand elevou sua Official Cash Rate (OCR) para 2.75% e suas próprias projeções indicavam apenas mais um quarto de ponto este ano, o que representa a decepção que realizou o trabalho. Nada nessa precificação diz para onde o Dólar Australiano irá a seguir.
A divergência comercial é real, mas datada
Nada do exposto significa que a história estrutural esteja errada. A taxa de juros da Austrália está em 4.35% contra 2.75% da Nova Zelândia, um gap de 160 pontos base, e os números de crescimento de quarta-feira aumentaram a probabilidade implícita de um aumento na reunião de 28 de setembro para cerca de 57% de aproximadamente 48% anteriormente. A Nova Zelândia está discutindo abertamente uma pausa. Essas duas trajetórias apontam na mesma direção em que o cruzamento tem viajado por um ano.
A composição é onde o caso australiano se enfraquece. Os gastos das famílias aumentaram 0.4%, com a força discricionária concentrada fortemente em compras de veículos elétricos e híbridos, os gastos essenciais caíram 0.3%, o investimento privado ficou estável e as importações mais fracas forneceram uma parcela significativa do resultado geral. Um crescimento com essa forma não força a mão de um banco central. Ele remove um argumento para paciência, o que é algo menor do que a reação sugere, e o crescimento anual ainda desacelerou de 2.5%.
O Reserve Bank of Australia também foi explícito em que o crescimento precisa desacelerar para que a inflação diminua, o que torna uma surpresa de crescimento ascendente uma entrada ambígua em vez de uma entrada claramente hawkish. Os rendimentos de 10 anos da Austrália em seus níveis mais altos desde 2011 fazem mais para anunciar um problema global de títulos do que um ciclo de aperto doméstico. O cruzamento está sendo solicitado a romper um nível que falhou duas vezes desde maio com base na força de um indicador de crescimento que superou em um décimo e uma declaração de política escrita em Wellington.
Ambas as pernas respondem ao mesmo choque
O balanço comercial australiano de quinta-feira às 01:30 GMT tem um consenso de 1,39 bilhão contra 1,929 bilhão anteriormente, com exportações em 9,6% e importações em menos 0,2% no mês, e a pesquisa de serviços chinesa segue às 01:45 GMT em 50,6 contra 50,4. A China é o maior parceiro comercial de ambas as economias, o que torna essa divulgação um dos poucos eventos programados esta semana capazes de mover o cruzamento em vez de uma de suas pernas. O relatório de payroll americano de sexta-feira, em contraste, afeta ambas as moedas da Oceania através do mesmo canal de risco e se anula em grande parte aqui, o que é o argumento permanente para expressar uma visão da Oceania no cruzamento em vez de contra o Dólar.
O maior risco é que ambos os bancos centrais estejam lendo um choque em direções opostas. A inflação geral da Nova Zelândia de 4,1% cai para 2,9% excluindo combustíveis de veículos, e a taxa anual de 3,5% da Austrália em julho está ao lado de uma média aparada presa em 3,6%, com as famílias cortando o consumo de combustível devido ao conflito. O petróleo bruto acima de US$ 90,00 está escrevendo ambas as histórias de inflação, e um movimento decisivo para baixo no barril retira o argumento hawkish de Sydney e Wellington ao mesmo tempo.
Níveis e viés
Resistência: A marca de 1.2300 é o único nível que importa e o pico de quarta-feira parou aquém dele, sendo a segunda recusa nesta prateleira desde maio. Um fechamento diário acima de 1.2300 coloca o cruzamento em território não negociado desde 2013, onde não há estrutura de referência e a descoberta de preços se torna rapidamente desordenada.
Suporte: A área de 1.2200 é a primeira linha e decide se quarta-feira se mantém como uma tentativa de breakout ou é lida como um pico de exaustão. Abaixo dela, 1.2100 marca onde a sessão começou, e a Média Móvel Exponencial (EMA) de 50 dias perto de 1.2050 é o nível que encerraria o avanço de curto prazo.
Viés: Altista enquanto 1.2200 se mantiver. A tendência, o gap de taxas e ambas as trajetórias de política favorecem a perna australiana, e a EMA de 200 dias perto de 1.1900 está muito abaixo da fita. O Índice de Força Relativa Estocástico (Stoch RSI) perto de 65 deixa espaço para correr, embora um rali de uma perna para um teto de treze anos valha a pena respeitar, e uma queda de volta abaixo de 1.2200 confirmaria que quarta-feira foi um evento da Nova Zelândia emprestado em vez de um evento australiano conquistado.
