Elias Haddad, do Brown Brothers Harriman (BBH), observa que o Dólar Americano (USD) está mais fraco, principalmente contra o Iene Japonês (JPY) e o Franco Suíço (CHF), com o Brent Oil se aproximando de US$ 100. Haddad espera que o Dólar se estabilize no curto prazo, exceto em relação ao Iene Japonês, e vê uma precificação elevada de alta de juros pelo Fed para o FOMC de setembro, mas, em última análise, antecipa uma reprecificação dovish à medida que o Fed mantém as taxas.
Precificação do Fed e Perspectiva do Dólar
“Os dados de folha de pagamento privada de agosto do ADP mostraram que a demanda por mão de obra permanece sem brilho. A economia adicionou 38 mil empregos privados em agosto (consenso: 47 mil) contra 46 mil em julho, a menor leitura desde janeiro. Notavelmente, a correlação entre a variação mensal dos empregos privados do ADP e a folha de pagamento não agrícola (NFP) é fraca.”
“Enquanto isso, o último Livro Bege do Fed permaneceu indicativo de atividade econômica sólida e mercados de trabalho estáveis. ‘As perspectivas gerais para os próximos meses foram positivas… O emprego aumentou muito ligeiramente no geral.’ A perspectiva de inflação foi mista.”
“O ISM de Serviços de agosto é o outro destaque (15:00, horário de Londres; 10:00, horário de Nova York). Os dados devem permanecer indicativos de demanda resiliente e pressões inflacionárias persistentes. O índice principal é visto em 54,1 pelo segundo mês consecutivo, e o índice de Preços Pagos é esperado em 70,0 contra 70,3 em julho.”
“Esperamos que o USD se estabilize no curto prazo, exceto contra o JPY. A precificação da taxa de fundos federais para alta permanecerá elevada até a decisão do FOMC de 16 de setembro, com a leitura do CPI de agosto em 11 de setembro sendo o teste decisivo.”
“Não esperamos que o FOMC aumente as taxas este mês, o que levará, em última análise, a uma reprecificação dovish em relação ao USD. O crescimento salarial é consistente com a meta de inflação de 2% do Fed, e a política do Fed já é um tanto restritiva, assumindo uma taxa neutra nominal de 3,00%.”
(Este artigo foi criado com a ajuda de uma ferramenta de inteligência artificial e revisado por um editor. Saiba mais.)
