Dólar Americano: Expectativas de alta em setembro permanecem elevadas – BBH
Brown Brothers Harriman’s (BBH) Elias Haddad observa que o Dólar Americano recuperou a maior parte de sua recente retração, com futuros de Fed funds precificando uma chance de 67% de um aumento de 25 bps em 16 de setembro e 60 bps de aperto ao longo de doze meses. Os próximos dados do ISM Manufacturing PMI, JOLTS e CPI de agosto são vistos como testes cruciais, com os dados dos EUA esperados para manter uma alta em setembro em jogo e apoiar o Dólar.
Precificação do Fed apoia Dólar firme
“O USD recuperou a maior parte da retração de ontem. Futuros de Fed funds precificam 67% de chance de um aumento de 25 bps em 16 de setembro e implicam 60 bps de aperto nos próximos doze meses. A precificação permanecerá elevada até a reunião de setembro, com o CPI de agosto em 11 de setembro sendo o teste decisivo.”
“Os dados dos EUA de hoje devem manter uma alta em setembro firmemente em jogo e sustentar o USD.”
“Índice ISM de manufatura de agosto (15:00, horário de Londres, 10:00, horário de Nova York). O índice principal é esperado em 55,2 contra 55,6 em julho, consistente com atividade de manufatura resiliente. Importante, o índice de Preços Pagos é visto caindo para um mínimo de seis meses em 70,8 contra 71,1 em julho, sinalizando diminuição do risco de inflação ascendente.”
“Pesquisa de Aberturas de Vagas e Rotatividade de Empregos (JOLTS) de julho (15:00, horário de Londres, 10:00, horário de Nova York). O resultado do JOLTS deve reforçar o cenário de baixas contratações e baixas demissões no mercado de trabalho dos EUA.”
“Bessent também se contrapôs às alegações de que o aumento dos rendimentos dos Treasuries refletia preocupações crescentes sobre a política fiscal dos EUA, observando a performance superior dos Treasuries de 10 anos dos EUA em relação a outros grandes mercados de títulos. No entanto, a performance relativa superior não faz o risco fiscal desaparecer. O aumento da despesa com juros, em última análise, aumentará o prêmio de prazo do Tesouro dos EUA, deixando o USD mais vulnerável a períodos de estresse fiscal.”
