A recente queda nos preços do petróleo aliviou a pressão sobre os títulos globais e desacelerou a alta do dólar. Elias Haddad, do Brown Brothers Harriman (BBH), argumenta que o USD ainda pode se beneficiar da ampliação dos diferenciais de juros entre EUA e G6, mas o aperto monetário por outros grandes bancos centrais deve limitar a divergência de políticas, dificultando a sustentação do dólar acima de sua máxima de junho.
A forte demanda estrangeira por títulos dos EUA compensa parcialmente essa restrição.
“A alta nos preços do petróleo bruto estagnou com relatos de que negociadores dos EUA e do Irã estavam explorando um acordo de sete dias para reabrir o Estreito de Ormuz. A modesta queda nos preços de energia aliviou a venda global de títulos e tirou um pouco do fôlego da alta do USD.”
“O USD pode continuar a se beneficiar da ampliação dos diferenciais de juros entre EUA e G6. Ainda assim, o aperto por outros grandes bancos centrais limita a divergência de políticas com o Fed e sugere que o USD deve lutar para sustentar um overshoot de sua máxima de junho.”
“O desempenho superior do crescimento econômico dos EUA e o forte apetite estrangeiro por títulos dos EUA compensam parcialmente essa restrição de alta para o USD.”
“Nos doze meses até julho, investidores estrangeiros acumularam US$ 1.754 trilhões em títulos de longo prazo dos EUA (títulos do tesouro e notas, títulos corporativos, ações, títulos de agências governamentais), mais do que o dobro do déficit comercial dos EUA de -US$ 743 bilhões. Isso aponta para uma demanda subjacente sólida por USD.”
