O Dólar Americano e os yields de títulos de curto prazo recuaram na semana passada, com o discurso cauteloso do Fed sobre a inflação e preocupações com a desaceleração do investimento em IA pesando nas expectativas de alta de juros. Atenção agora se volta para os próximos dados do mercado de trabalho dos EUA, incluindo NFP, JOLTS e ADP, com contratações estáveis e desaceleração do crescimento salarial potencialmente reforçando a abordagem gradual de aperto do Fed e mantendo o Dólar sob controle.
Dados e política ditam o rumo do Dólar
“O USD e os yields de títulos de curto prazo recuaram na semana passada, à medida que o presidente do Fed, Kevin Warsh, adotou um tom paciente, apesar do progresso estagnado na inflação dos EUA. Preocupações com uma desaceleração no investimento em IA agravaram o movimento, lançando dúvidas sobre as perspectivas de crescimento dos EUA e diminuindo as expectativas de alta de juros do Fed.”
“Os dados desta semana são mistos para o USD. Contratações estáveis nos EUA e um crescimento salarial mais lento apoiariam a abordagem gradual de Warsh para as altas de juros e manteriam o USD sob controle.”
“Payroll de outubro (NFP) (sexta-feira). O consenso espera um aumento de +65 mil empregos, contra +29 mil em setembro, consistente com a estabilização da demanda por mão de obra. A taxa de desemprego deve permanecer em 4,2%, um pouco acima da projeção de 4,1% do FOMC para 2026. Espera-se que os ganhos médios por hora subam 0,3% m/m contra 0,1% em setembro, e desacelerem a um ritmo anual de 2,9% a/a contra 3,0% em setembro.”
“O crescimento salarial mais lento reforça a confiança de Warsh de que a compensação inflacionária está caminhando na direção certa. No entanto, combinado com uma inflação persistente, o crescimento salarial mais lento também está apertando a renda real das famílias, representando um risco de queda para os gastos do consumidor.”
“Antes do NFP, o relatório JOLTS de setembro (terça-feira) deve reforçar o cenário de baixas contratações e demissões no mercado de trabalho. Os payrolls privados da ADP de outubro (quarta-feira) são projetados em +67 mil, contra +90 mil em setembro. O emprego da Revelio Labs de outubro (quinta-feira) não tem consenso, mas subiu 56,9 mil em setembro. A Revelio pode oferecer um melhor sinal para o NFP, com um coeficiente de correlação reportado de 0,74 contra 0,26 da ADP desde 2010 e virtualmente zero no ano até o momento.”
