O economista do DBS Group Research, Philip Wee, destaca como os próximos dados do CPI dos EUA desafiarão a narrativa hawkish do Dólar Americano. Ele observa que o presidente do Fed de Nova York, John Williams, apoia outro aumento da taxa de juros antes do final de 2026, mas questiona mais aperto em 2027. Wee enfatiza que o Core CPI e a tendência mais ampla de desinflação, em vez do headline CPI, serão mais importantes para o desempenho do USD.
Core CPI deve impulsionar a reação do USD
“O presidente do Fed de Nova York, John Williams, apoiou outro aumento da taxa de juros antes do final de 2026, mas relutou em endossar a precificação do mercado para mais aperto em 2027.”
“À frente da divulgação do CPI dos EUA hoje, Williams lembrou aos mercados que o Fed permanece ‘dependente de dados’ e não ‘dependente de pontos de dados’. A política monetária será guiada pela trajetória subjacente da inflação nos próximos 1-2 anos, em vez de liberações de dados individuais.”
“Nesse contexto, o relatório do CPI dos EUA de hoje deve ser julgado menos pela aceleração esperada na inflação geral para 0,6% MoM em setembro, de 0,4% em agosto, mas mais pela moderação antecipada na inflação central para 0,2%, de 0,3%.”
“Essa distinção é importante para o USD, cujo rali desde o aumento da taxa do Fed em 16 de setembro tem se baseado fortemente nas expectativas de mais aperto.”
