O Índice de Preços ao Consumidor (CPI) dos EUA em outubro surpreendeu o mercado com uma leitura mais alta que o esperado, o que impulsionou o dólar americano (USD) em relação a outras moedas, provocou uma venda em Treasuries, especialmente na ponta curta da curva, e pressionou as ações americanas.
A surpresa inflacionária alterou o debate do FOMC para a reunião de dezembro. A discussão mudou de “manter ou aumentar em 25 bps” para uma escolha entre “aumentar em 25 bps ou 50 bps”. De fato, os futuros de Fed funds passaram a precificar cerca de 15% de chance de um aumento de 50 bps em 9 de dezembro. Essa guinada hawkish é positiva para o USD.
A alta mensal do CPI nos EUA foi ligeiramente superior ao esperado, e o momentum da inflação acelerou. O headline CPI subiu 0.4% m/m (consenso: 0.3%), abaixo dos 0.6% de setembro, enquanto o core CPI registrou 0.3% m/m pelo terceiro mês consecutivo (consenso: 0.2%).
Medidas de inflação de três meses anualizada aumentaram, sinalizando um fortalecimento das pressões de preço. Além disso, indicadores de inflação que excluem movimentos extremos de preços (trimmed, sticky e median) aceleraram ainda mais acima de 2%.
Comentários de autoridades do Fed após a divulgação do CPI reforçaram a perspectiva de aperto adicional na política monetária.
