Analista Sênior de Câmbio da MUFG diz que o conflito entre EUA e Irã e as ameaças à infraestrutura energética do Oriente Médio mantêm o prêmio de risco elevado, sustentando o dólar. Preços do petróleo mais altos e o ambiente de aversão ao risco alimentam a inflação norte-americana e mantêm as taxas elevadas por tempo, pressionando ativos globais.
A moeda dos EUA se beneficia do prêmio de risco
“A duração do conflito EUA–Irã e a gravidade dos danos à infraestrutura energética no Oriente Médio continuam sendo variáveis-chave para os mercados globais. Desenvolvimentos recentes indicam a possibilidade de um conflito mais prolongado, além do intervalo de 4–5 semanas indicado anteriormente pelo governo americano.”
“Um conflito prolongado aumenta a probabilidade de o prêmio de risco energético permanecer nos mercados por mais tempo. Relatórios sugerindo que o Irã pode considerar um mecanismo de tolling em Hormuz elevam ainda mais a possibilidade de interrupções nos fluxos globais de energia, mantendo a incerteza sobre a disponibilidade de suprimento elevada.”
“Para os mercados, o conflito continua, de forma geral, apoiando o dólar. O humor de aversão ao risco, juntando-se ao risco de que preços mais altos da energia alimentem a inflação e mantenham as taxas altas por mais tempo, reforça o dólar e cria obstáculos para ativos sensíveis ao risco.”
Principais pontos a observar incluem: 1) qualquer escalada do conflito, como ataques terrestres dos EUA à Ilha de Kharg ou áreas próximas a Hormuz; 2) a implementação de um sistema de tolling em Hormuz pelo Irã, o que geraria incerteza sobre a disponibilidade de energia; 3) efeitos em cascata do aumento dos preços de energia sobre a inflação dos EUA e da Ásia, incluindo impactos indiretos via transporte e alimentação; e 4) sinais confiáveis de desescalada.