O Índice de Preços ao Consumidor (CPI) dos EUA, divulgado na terça-feira pelo Bureau of Labor Statistics (BLS), pode influenciar a avaliação do Dólar americano (USD) à medida que os investidores reavaliam as perspectivas de taxas de juros do Federal Reserve (Fed). O relatório não incluirá as variações percentuais de 12 meses para a maioria das séries do CPI nesta divulgação, devido à falta de dados mensais de outubro de 2025, em decorrência da paralisação governamental de 1º de outubro de 2025 a 12 de novembro de 2025.
“Para a maioria das séries do CPI, o BLS não pôde publicar os índices de outubro de 2025. Como resultado, o BLS não publicará variações percentuais de 12 meses para outubro de 2026 para índices onde os dados de outubro de 2025 não estão disponíveis”, observou o BLS em comunicado de imprensa.
Na base mensal, o CPI geral deve subir 0,3%, após o aumento de 0,6% registrado em setembro, enquanto o núcleo do CPI deve crescer 0,2%, comparado a 0,3% no mês anterior. Economistas do Deutsche Bank preveem uma clara moderação nos próximos dados de inflação dos EUA. Eles observam que “o CPI geral [deve] subir 0,20% mês a mês, abaixo dos 0,65% anteriores, com o núcleo do CPI também subindo 0,20% após 0,33% na última vez”. Apesar dos resultados mais suaves esperados, a equipe do banco “continua a esperar aumentos de 25 pontos base nas reuniões de dezembro e março do FOMC, na ausência de um aperto adicional material nas condições financeiras”.
Indicador Econômico: Índice de Preços ao Consumidor (MoM)
As tendências inflacionárias ou deflacionárias são medidas pela soma periódica dos preços de uma cesta de bens e serviços representativos, apresentando os dados como o Índice de Preços ao Consumidor (CPI). Os dados do CPI são compilados mensalmente e divulgados pelo Departamento de Estatísticas Trabalhistas dos EUA. O número MoM compara os preços dos bens no mês de referência com o mês anterior. O CPI é um indicador chave para medir a inflação e as mudanças nas tendências de compra. Geralmente, uma leitura alta é vista como altista para o Dólar americano (USD), enquanto uma leitura baixa é vista como baixista.
Próxima divulgação: Terça-feira, 10 de novembro de 2026, 13:30. Frequência: Mensal. Consenso: 0,3%. Anterior: 0,6%. Fonte: US Bureau of Labor Statistics.
Por que isso importa para os traders?
O Federal Reserve (Fed) dos EUA tem um duplo mandato de manter a estabilidade de preços e o máximo emprego. De acordo com esse mandato, a inflação deve estar em torno de 2% ao ano e se tornou o pilar mais fraco da diretiva do banco central desde que o mundo sofreu uma pandemia, que se estende até os dias atuais. As pressões de preços continuam a subir em meio a problemas na cadeia de suprimentos e gargalos, com o Índice de Preços ao Consumidor (CPI) pairando em máximas de décadas. O Fed já tomou medidas para conter a inflação e espera-se que mantenha uma postura agressiva no futuro próximo.
Como o relatório do Índice de Preços ao Consumidor dos EUA pode afetar o EUR/USD?
De acordo com a ferramenta CME FedWatch, os mercados atualmente veem cerca de 80% de chance de o Federal Reserve (Fed) aumentar a taxa de política em mais 25 pontos base (bps) na última reunião do ano. Falando em uma coletiva de imprensa após a decisão do Fed de manter as taxas de juros inalteradas na faixa de 3,75%-4,00% em outubro, o presidente do Fed, Kevin Warsh, descreveu as condições do mercado de trabalho como “positivas” e acrescentou que a discussão entre os formuladores de políticas está focada principalmente no mandato de estabilidade de preços. O relatório de emprego de outubro confirmou um mercado de trabalho robusto, com os Nonfarm Payrolls (NFP) subindo 165 mil e a taxa de desemprego caindo para 4,1%, apesar de um aumento na Taxa de Participação na Força de Trabalho.
Enquanto isso, os preços do petróleo bruto caíram acentuadamente na semana passada, à medida que os mercados ficaram otimistas com uma resolução diplomática para o conflito no Oriente Médio, após a derrota republicana nas eleições de meio de mandato. Embora essa queda recente não se reflita nos números de inflação de outubro, uma surpresa descendente notável no CPI mensal, com uma leitura de 0,1% ou inferior, combinada com uma queda prolongada nos preços de energia, pode fazer com que os participantes do mercado se abstenham de precificar um aumento da taxa em dezembro. Nesse cenário, o Dólar americano (USD) pode sofrer pressão de venda repentina e ajudar o EUR/USD a ganhar momentum altista no curto prazo.
Inversamente, uma leitura em ou acima das expectativas do mercado, juntamente com a falta de progresso nas negociações de cessar-fogo com o Irã, poderia reforçar um aumento nas taxas de juros no próximo mês. No entanto, o posicionamento do mercado sugere que o potencial de alta do USD pode permanecer limitado neste cenário, abrindo caminho para uma reação baixista de curta duração no EUR/USD.
Ao mesmo tempo, a ação nos mercados de ações pode influenciar ainda mais a avaliação do USD e impactar o desempenho do EUR/USD. Uma venda prolongada em ações de tecnologia pode apoiar o USD e limitar os ganhos do EUR/USD, mesmo que os dados de inflação cheguem suaves e reforcem um caminho cauteloso de aperto da política do Fed.
Estrategistas da ING argumentam que a recente força do Dólar americano está fortemente condicionada ao sentimento de risco, observando que “acreditamos que o rali do dólar exige que o humor de aversão ao risco persista esta semana”. Eles alertam que “o movimento de sexta-feira pareceu um pouco esticado em relação aos impulsionadores de curto prazo do mercado”, deixando “algum risco moderado de correção” se os nervos do mercado diminuírem. Mesmo assim, a ING acredita que o cenário geral permanece favorável ao Dólar, com a “história macro”
“Esperamos que o CPI dos EUA de outubro de amanhã venha em 0,3% mês a mês tanto para o geral (consenso 0,3%) quanto para o núcleo (0,3%)”, acrescentam e observam que tal resultado “deve ajudar a solidificar as expectativas para um aumento da taxa do Fed em dezembro (19 pb precificados), tornando a curva de swap mais protegida contra outros choques do mercado de ações”.
Perspectiva Técnica para EUR/USD
Eren Sengezer, Analista Líder da Sessão Europeia, compartilha uma breve perspectiva técnica para o EUR/USD: “O par EUR/USD tem se movido em um canal relativamente estreito desde o início de outubro. Durante o rali pós-eleições de meio de mandato da semana passada, o indicador de Força Relativa (RSI) no gráfico diário recuperou em direção a 50, mas não conseguiu superar esse nível, destacando a hesitação dos compradores.”
“Na alta, 1,1260 (braço superior das Bandas de Bollinger, nível estático) se alinha como o primeiro nível de resistência antes de 1,1335 (SMA de 50 dias, nível estático) e 1,1410 (SMA de 100 dias). Olhando para baixo, o primeiro nível de suporte pode ser encontrado em 1,1130 (braço inferior das Bandas de Bollinger, nível estático). Se este suporte falhar e for confirmado como resistência, os vendedores técnicos podem agir e abrir caminho para uma queda estendida em direção a 1,1000 (nível estático, nível redondo).”
Gráfico diário EUR/USD
Perguntas Frequentes sobre Inflação
O que é inflação?
Inflação mede o aumento no preço de uma cesta representativa de bens e serviços. A inflação geral é geralmente expressa como uma variação percentual na base mensal (MoM) e anual (YoY). A inflação subjacente exclui elementos mais voláteis, como alimentos e combustíveis, que podem flutuar devido a fatores geopolíticos e sazonais. A inflação subjacente é o dado em que os economistas se concentram e é o nível visado pelos bancos centrais, que têm o mandato de manter a inflação em um nível gerenciável, geralmente em torno de 2%.
O que é o Índice de Preços ao Consumidor (CPI)?
O Índice de Preços ao Consumidor (CPI) mede a variação dos preços de uma cesta de bens e serviços ao longo do tempo. Geralmente é expresso como uma variação percentual na base mensal (MoM) e anual (YoY). O núcleo do CPI é o dado visado pelos bancos centrais, pois exclui insumos voláteis de alimentos e combustíveis. Quando o núcleo do CPI sobe acima de 2%, geralmente resulta em taxas de juros mais altas e vice-versa quando cai abaixo de 2%. Como taxas de juros mais altas são positivas para uma moeda, inflação mais alta geralmente resulta em uma moeda mais forte. O oposto é verdadeiro quando a inflação cai.
Qual o impacto da inflação no câmbio?
Embora possa parecer contraintuitivo, alta inflação em um país impulsiona o valor de sua moeda e vice-versa para inflação mais baixa. Isso ocorre porque o banco central normalmente aumentará as taxas de juros para combater a inflação mais alta, o que atrai mais fluxos de capital globais de investidores que buscam um lugar lucrativo para alocar seu dinheiro.
Como a inflação influencia o preço do Ouro?
Anteriormente, o Ouro era o ativo para o qual os investidores se voltavam em tempos de alta inflação, pois preservava seu valor, e embora os investidores muitas vezes ainda comprem Ouro por suas propriedades de refúgio seguro em tempos de extrema turbulência no mercado, isso não é o caso na maioria das vezes. Isso ocorre porque quando a inflação está alta, os bancos centrais aumentarão as taxas de juros para combatê-la.
Taxas de juros mais altas são negativas para o Ouro porque aumentam o custo de oportunidade de manter Ouro em relação a um ativo que rende juros ou de depositar o dinheiro em uma conta poupança. Por outro lado, a inflação mais baixa tende a ser positiva para o Ouro, pois reduz as taxas de juros, tornando o metal brilhante uma alternativa de investimento mais viável.
