Será mais uma divulgação de relatório fora do comum, parecida com o que ocorreu com o mercado de trabalho no começo da semana. Desta vez, porém, fique atento: o BLS não publicará um relatório completo de outubro, o que deixará os participantes do mercado lidar com uma lacuna entre o relatório de setembro e o de hoje.
Mas o que tudo isso significa?
Não é exatamente verdade que não teremos números de outubro. Para contextualizar, a coleta de dados de preços normalmente é feita presencialmente ou por telefone, o que não foi possível em outubro devido ao shutdown do governo. Ainda assim, pouco mais de 20% dos dados de preços no conjunto do CPI vêm de fontes que não exigem coleta direta; eles dependem mais de preços online e de provedores de dados privados.
Assim, caso o BLS queira divulgar essa informação como parte do relatório, pode fazê-lo. No entanto, permanece incerta a forma e a apresentação da divulgação de hoje.
Pode ser que o BLS opte por não reportar variações mês a mês e foque nas variações anuais. Ou ainda pode fornecer números de índice para algumas subcategorias em novembro, deixando aos players do mercado a tarefa de comparar com setembro, com outubro ficando como peça ausente.
Portanto, teremos que esperar essencialmente. A Morgan Stanley diz, em nota, que devido ao shutdown, os meses individuais não serão divulgados; apenas o nível de preço para novembro.
Quanto ao que os analistas apontam, parece seguir em linha semelhante. A inflação de bens básicos deve subir um pouco mais no fim do ano, com tarifas ainda se refletindo na economia. Contudo, fatores sazonais, como descontos da Black Friday, podem impor viés de baixa aos números de novembro.
No geral, a inflação deve indicar moderação, e esse tende a ser o principal ponto a ser destacado quando tudo se fechar. A menos que ocorram surpresas significativas, os operadores podem reagir mais fortemente aos números iniciais do que aos demais eventos de risco de hoje, como as decisões de política do BOE e do BCE.
É provável que o BOE reduza a taxa e o BCE não; por isso, o CPI dos EUA tende a ditar maior volatilidade nas negociações de hoje.
Contudo, com o tempo, é esperado que o mercado desvaneça grandes reações aos números do dia, diante de questões sobre a qualidade dos dados da amostra de novembro e a confiabilidade reduzida de outubro.
A menos que haja uma surpresa relevante nas tendências da inflação, ainda podemos ver uma reação mais contida no quadro geral. Além disso, o próximo corte da taxa pelo Fed parece estar previsto apenas para junho do próximo ano.
