Visão geral: O CPI do Canadá subiu 0,9% na comparação mensal em março, elevando a inflação anual para 2,4%. O avanço foi puxado principalmente por gasolina e custos de transporte, enquanto as medidas centrais — incluindo a inflação que exclui alimentos e energia e as métricas preferidas pelo BoC — amenizaram.
Inflação impulsionada pela energia mascara núcleo mais fraco
De um quadro mais amplo, espera-se que a inflação de destaque permaneça acima da média nos primeiros meses de primavera, à medida que o peso dos preços elevados de energia continua a transmitir efeitos pela economia.
Apesar disso, o BoC manteve uma postura extremamente cautelosa frente ao choque de preços de energia, sinalizando que pode olhar além do choque imediato desde que as expectativas de inflação de longo prazo permaneçam bem ancoradas.
Os dados de março devem reforçar essa visão, já que a inflação núcleo ficou abaixo de 2,0% na base anual e a participação da cesta com variação acima de 3,0% caiu.
Além disso, há sinal de fraqueza nas métricas de inflação núcleo preferidas pelo BoC, com o ritmo anualizado de 3 meses ficando confortavelmente abaixo da meta em 1,6%.
No conjunto, a leitura de hoje sustenta a expectativa de que o BoC repetirá um tom cauteloso na próxima decisão sobre a taxa de juros.
