Estrategistas do Nordea mantêm uma visão construtiva sobre a Coroa Sueca (SEK), considerando-a subvalorizada e apoiada por fortes fundamentos domésticos e dados macroeconômicos em melhora. No entanto, eles observam um enfraquecimento do momentum para 2025-2026, um Federal Reserve (Fed) mais hawkish, incertezas no Oriente Médio e a dependência da estabilidade do EUR/USD.
Eles veem potenciais altas de juros pelo Riksbank como suporte através de diferenciais de taxa mais estreitos, mas alertam que o potencial de alta da SEK está agora mais limitado.
Subvalorizada, mas menos otimista agora
“A coroa sueca permanece “subvalorizada” de acordo com nossa visão e esperamos que o melhor desempenho macroeconômico aprecie gradualmente a SEK ao longo do horizonte de previsão.”
“No entanto, reconhecemos que o momentum de 2025 e início de 2026 diminuiu, e estamos menos otimistas em relação à SEK do que antes.”
“Pronto, estável, alta?” O momentum na inflação subjacente aumentou e pode forçar o Riksbank a realizar sua primeira alta de juros. Uma taxa de juros mais alta é uma faca de dois gumes para a SEK; ela prejudica o potencial de crescimento econômico, mas também estreita o diferencial de taxa de política em comparação com o BCE.”
“Por enquanto, acreditamos que o último argumento é de maior importância, com o risco de o EUR/SEK subir se o Riksbank não cumprir as expectativas do mercado de 1-2 altas até o final do ano.”
“Um apetite saudável por risco global com baixa volatilidade, juntamente com condições domésticas favoráveis, posiciona a Suécia bem para atrair capital estrangeiro.”
