Geoff Yu, do BNY, observa que o cobre está em forte ascensão devido à combinação de disponibilidade restrita e incertezas sobre as tarifas dos Estados Unidos (EUA). O especialista destaca que os embarques para os EUA estão esgotando os estoques em outras regiões, e a produção limitada nas minas deixa o mercado exposto a squeezes.
Yu aponta para uma máxima de dois meses perto de US$ 14.000/tonelada em Londres, com uma acentuada backwardation na LME sinalizando escassez de curto prazo. Os ganhos acumulados no ano são impulsionados por temas de política comercial e transição energética.
Tarifas colidem com metal escasso
“O cobre está em forte ascensão, pois a disponibilidade restrita colide com a incerteza sobre as tarifas dos EUA.”
“Os mercados de cobre estiveram em foco, com o metal subindo para uma máxima de dois meses de quase US$ 14.000/tonelada em Londres. Os traders observam o inchaço dos estoques nos EUA antes de uma decisão esperada sobre tarifas pelo Presidente Trump.”
“Mais de 200.000 toneladas chegaram aos portos dos EUA em julho, o maior fluxo mensal nos dados de embarque disponíveis, o que apertou a oferta em outros lugares e ajudou a levar o mercado da LME a uma backwardation mais acentuada, que sinaliza escassez de curto prazo.”
“Os embarques para os EUA drenaram os estoques em outros lugares, enquanto a produção limitada nas minas deixa o mercado vulnerável a novos squeezes.”
“As tarifas podem redirecionar os fluxos, mas não podem criar mais metal.”
“O cobre subiu cerca de 12% este ano devido a especulações sobre política comercial e otimismo ligado à transição energética e à infraestrutura de inteligência artificial, embora parte da demanda chinesa tenha enfraquecido à medida que os preços permaneceram elevados.”
