Economistas da Société Générale, incluindo Sam Cartwright, Michel Martinez e Jorge Garayo, analisam a inflação na Zona do Euro após o recente choque energético. Eles observam que a inflação já subiu para 3% e esperam que efeitos indiretos e de segunda rodada a elevem para cerca de 3,5% no início de 2027. Os autores destacam o envelhecimento demográfico, o apoio fiscal alemão e a elevada incerteza em torno dos riscos no Oriente Médio.
“A inflação geral da Zona do Euro disparou de 1,9% interanual em fevereiro para 3,0% interanual em abril. Esse aumento foi impulsionado em grande parte pela rápida transmissão do aumento do Brent para os preços dos combustíveis, que estimamos ter adicionado cerca de 1,1 ponto percentual à inflação geral desde fevereiro.”
“Assumindo que nosso cenário de base para o Brent se materialize, no qual o Estreito de Hormuz reabre gradualmente em algumas semanas, o efeito do preço dos combustíveis provavelmente já atingiu o pico em abril.”
“O choque energético em curso já elevou a inflação geral ao seu nível mais alto desde o final de 2023, atingindo 3% em abril. Este não é o pico. Esperamos que efeitos indiretos e de segunda rodada impulsionem a inflação geral para cerca de 3,5% no início de 2027.”
“Efeitos indiretos e de segunda rodada provavelmente empurrarão a inflação geral e a inflação básica para picos de cerca de 3,5% interanual e 2,6% interanual, respectivamente, no início de 2027. Isso reflete nossa visão fundamental de que o envelhecimento da população mantém o mercado de trabalho apertado, enquanto o estímulo fiscal alemão dá suporte à economia.”
“Dito isso, uma queda mais material no crescimento representaria um risco de baixa para nossa perspectiva inflacionária.”
(Este artigo foi criado com a ajuda de uma ferramenta de Inteligência Artificial e revisado por um editor.)