A China pretende estabelecer uma meta de crescimento para 2026 que combine pragmatismo e flexibilidade, mirando aproximadamente 5%. As autoridades buscam equilibrar a estabilização econômica com pressões externas e internas crescentes.
Apesar de dados recentes abaixo do esperado, o yuan onshore manteve-se firme, com relatos de que o dólar não empurrou a moeda para fora de um patamar confortável.
Segundo a China Securities Times, há divergências sobre fixar a meta perto de 5% ou adotar uma faixa mais ampla de 4,5% a 5,0%, para oferecer maior margem de manobra política.
Na Conferência Central de Trabalho Econômico, o tom foi cauteloso, reforçando o princípio de “buscar progresso mantendo a estabilidade”. O foco é estabilizar emprego, empresas, mercados e expectativas, buscando crescimento quantificado razoável aliado a melhorias qualitativas, em linha com o 15º Plano Quinquenal.
A maioria dos analistas espera que 2026 se aproxime de 5%, com apoio de políticas já no início do ano para um começo sólido. Medidas devem ampliar demanda interna, destravar consumo, elevar investimentos eficientes e compensar o recuo das exportações, mantendo o setor imobiliário estável.
Espera-se maior estímulo monetário, com cortes de 10–20 pontos-base na taxa de juros e reduções de 50–100 pontos-base no RRR ao longo de 2026. O banco central pode agir já em janeiro, antes do Ano Novo Lunar, para reforçar confiança e liquidez.
No aspecto fiscal, projeta-se déficit próximo de 4%, estável em relação a 2025, com emissão ampliada de títulos especiais de longo prazo e quotas de bonds locais estáveis ou levemente maiores. Autoridades deverão usar ferramentas como facilidades de relending e subsídios para apoiar consumo, infraestrutura, inovação tecnológica e pequenas empresas.
Um alvo de crescimento pragmático e flexível reduz riscos de recuo do yuan, sinalizando resposta da política em vez de metas rígidas. Cortes adicionais de juros e de reservas podem limitar a valorização do CNY, mas estímulos antecipados e uma narrativa de demanda mais clara ajudam a conter pressões de depreciação, mantendo o USD/CNY dentro de faixas gerenciadas.