Economistas do Standard Chartered, Carol Liao e Shuang Ding, argumentam que a reunião de julho do Politburo chinês priorizará a implementação de planos fiscais existentes em vez de novos estímulos. Eles esperam que a execução fiscal acelere no segundo semestre, após uma desaceleração acentuada que se seguiu aos gastos antecipados no primeiro trimestre. O investimento em infraestrutura provavelmente se recuperará, com os gastos cada vez mais direcionados a projetos relacionados à IA e à transição verde para estabilizar o crescimento.
Politburo deve priorizar entrega fiscal
“Esperamos que a reunião se concentre em acelerar a execução fiscal no segundo semestre, enquanto mantemos um plano de contingência. O financiamento para o programa de comércio de bens está em ritmo uniforme; os gastos com infraestrutura provavelmente se recuperarão no segundo semestre. Os gastos se concentrarão cada vez mais em infraestrutura relacionada à IA e à transição verde.”
“Como resultado, o mercado parece estar mais focado em saber se a reunião de julho do Politburo entregará estímulos adicionais.”
“Esperamos que a reunião de julho do Politburo se concentre em acelerar a execução fiscal no segundo semestre, em vez de expandir o escopo da política, com a política monetária desempenhando um papel suplementar.”
“Acreditamos que isso levou à acentuada contração do investimento em infraestrutura no segundo trimestre e parece ser um ajuste intencional do ritmo de gastos após o forte crescimento do primeiro trimestre.”
“Pensamos que os gastos com infraestrutura continuarão a desempenhar um papel crítico na estabilização do crescimento no curto prazo, com foco na transição verde, alta tecnologia e projetos sociais/de subsistência.”
