A análise do ING destaca a resiliência das economias da Europa Central (CEE), com os índices PMI da República Tcheca e Hungria demonstrando força, enquanto a Polônia mostra melhora e a Romênia enfraquece. No entanto, o estrategista Frantisek Taborsky aponta o zloty polonês como a moeda mais fraca da região, com o par EUR/PLN testando novas máximas em meio a incertezas políticas e condições globais desfavoráveis. Uma perspectiva dovish do NBP e preocupações fiscais reforçam a expectativa de maior desvalorização do zloty, com projeções para o EUR/PLN acima de 4.420.
Os recentes dados de PMI na região confirmaram a forte posição da economia em geral, com perspectivas positivas. Com exceção da Turquia, todos os países apresentam níveis de PMI superiores aos observados antes do conflito EUA-Irã. A República Tcheca e a Hungria mostram-se particularmente fortes, próximas ou atingindo novos picos; a Polônia avança gradualmente, enquanto a Romênia declina novamente. No geral, a economia demonstra resiliência, indicando um cenário estável para os próximos meses.
O par EUR/PLN testou novas máximas no dia anterior, impulsionado por notícias políticas do fim de semana. Essas movimentações fornecem um impulso adicional de baixa para o zloty, sugerindo uma queda adicional. Além disso, antecipa-se um tom dovish do Banco Nacional da Polônia em sua reunião desta semana. Combinados, esses fatores reforçam a visão do zloty como o elo mais fraco na região CEE, com expectativa de que o par EUR/PLN se estabeleça acima de 4.420.
Naturalmente, as condições globais permanecem desfavoráveis, caracterizadas por um dólar americano forte e preços elevados de energia, apesar de alguma melhora recente. Adicionalmente, o déficit das finanças públicas da Polônia, o maior da União Europeia, expõe o país a potenciais turbulências no mercado de títulos denominados em euro.
