O analista sênior de macroestratégia do Rabobank, Bas van Geffen, observa que os futuros do Brent, negociados próximo a US$ 96 por barril, ainda refletem um cenário relativamente otimista para o conflito no Irã. Uma prolongada interrupção no Estreito de Hormuz pode manter os mercados de petróleo apertados, elevar os custos de insumos e sustentar a pressão inflacionária.
“Os mercados financeiros continuam negociando um cenário relativamente otimista para a guerra no Irã, o que pode não refletir plenamente o potencial de escassez física em escala global – especialmente se a situação no Oriente Médio perdurar por muito mais tempo ou se as tensões se intensificarem novamente. No momento da escrita, os futuros de curto prazo do Brent estão negociados em torno de US$ 96 por barril.”, afirma van Geffen.
“O Estreito de Hormuz está efetivamente fechado há vários meses, e o equilíbrio de riscos está inclinado para um fechamento mais longo. Os primeiros sinais dos efeitos inflacionários já começaram a se manifestar, e um conflito mais prolongado provavelmente aumentará essas pressões sobre os preços.”, complementa.
“Nosso estrategista global agora assume que o Estreito de Hormuz permanecerá fora de operação normal por até mais três meses. Mesmo que os EUA e o Irã concordem em estender o cessar-fogo, isso não resolveria o conflito.”, analisa.
“Portanto, na melhor das hipóteses, um cessar-fogo estendido reduziria os riscos de cauda de curto prazo – embora ambos os lados já tenham violado o armistício atual. Ao mesmo tempo, isso, argumentavelmente, aumenta os riscos de médio prazo para a economia global. Quanto mais o conflito permanecer não resolvido, mais tempo o Hormuz permanecerá efetivamente fechado – colocando mais pressão sobre as cadeias de suprimentos. E se as negociações falharem e as tensões se reescalarem em alguns meses, isso acontecerá em um cenário de suprimentos de combustíveis fósseis ainda mais esgotados.”, conclui.
