O Banco do Japão parece pronto para subir novamente a taxa de juros na reunião de 18-19 de dezembro, conforme uma nova pesquisa da Reuters. A maioria dos economistas entrevistados espera alta da taxa de política para 0,75% (de 0,50%), com 53% dos respondentes prevendo um movimento em dezembro e todos que opinam acreditando que os juros chegarão a pelo menos 0,75% até o fim do 1º trimestre de 2026.
Implicações da fraqueza do iene — A fraqueza recente do iene, atingindo mínimas de 10 meses frente ao dólar e um patamar histórico ante o euro, fortalece o argumento de aperto monetário, pois aumenta o risco de inflação importada. O BOJ elevou as taxas pela última vez em 25 pontos básicos em janeiro.
Perspectivas salariais — A pesquisa também indica que o impulso nos salários deve permanecer sólido, ainda que um pouco mais fraco do que neste ano. Economistas projetam ganhos médios na negociação salarial de 2024 para 4,9% em 2025, ante 5,25% deste ano, apoiados por resultados corporativos robustos. O governador Kazuo Ueda sinalizou que as negociações salariais da primavera serão cruciais para embasar o timing de novos aumentos.
Críticas políticas e demanda interna — Embora o primeiro-ministro Sanae Takaichi tenha pedido cautela ao BOJ e uma convergência da política com a estratégia de reflacionamento do governo, os economistas ressaltam que a demanda subjacente permanece firme, mesmo diante de contração do PIB no último trimestre, atribuída principalmente a fatores temporários.
