Analistas da TD Securities indicam que o Banco do Canadá (BoC) deve manter a taxa overnight em 2,25% ao longo de 2026, mesmo com o mercado precificando um aperto significativo. Eles argumentam que o choque gerado por preços de energia mais elevados, ligados aos ataques dos EUA ao Irã, pode ser absorvido pela autoridade, com a normalização da política começando apenas no início de 2027.
BoC visto à margem, apesar da repricing do mercado
“Acreditamos que o BoC encerrou o ciclo de flexibilização e esperamos que a taxa permaneça em 2,25% durante 2026, antes de retornar a um nível neutro no início de 2027.”
“Preços mais altos de energia decorrentes dos ataques dos EUA ao Irã e as ameaças ao abastecimento global de petróleo criaram um choque no cenário canadense, embora possa haver espaço para o BoC manter a paciência enquanto aguarda mais clareza sobre o panorama geopolítico e seus impactos no cenário doméstico.”
“Esperamos que o BoC olhe através do choque de inflação de curto prazo, com o ambiente atual de excesso de oferta ajudando a absorver o impulso adicional ao crescimento.”
“Continuamos esperando que o BoC permaneça à margem durante 2026, antes de subir no 1º trimestre de 2027 para trazer a política de volta ao neutro.”
