A Commerzbank informa que um aumento de 25 pontos base na taxa de juros do BCE na próxima quinta-feira é quase certo e já está precificado, marcando a primeira alta desde setembro de 2023. O economista Rainer Guntermann não espera um movimento consecutivo em julho, considerando-o prematuro, mas prevê nova alta em setembro. Com a queda nos preços do petróleo, a inflação deve aliviar, evitando uma política restritiva e abrindo espaço para cortes de juros em 2027.
“Focar apenas no passo seguinte pode ser perigoso, pois perder o foco no obstáculo imediato pode levar a um tropeço involuntário. Alguns países podem aprender isso da forma difícil na Copa do Mundo da FIFA, que começa na quinta-feira, se começarem a pensar em cenários possíveis nas fases eliminatórias antes mesmo do início da fase de grupos”, disse Guntermann.
“Em princípio, esse conselho também é relevante para o posicionamento antes das decisões do banco central. No entanto, o patamar para um aumento de 25 pontos base do BCE na quinta-feira é tão baixo que há pouco risco de tropeço. Todos esperam que o BCE atue, e um aumento de 25 pontos base também está totalmente precificado. Isso marca o início de uma nova fase, pois é a primeira alta de juros desde setembro de 2023.”
“O foco está em quão longo o BCE abre a porta para ações futuras e se um aumento consecutivo de juros seguirá em julho. Nossa visão permanece que um aumento em julho seria prematuro, mas esperamos outra alta em setembro.”
“Depois disso, os preços mais baixos do petróleo provavelmente mitigarão a pressão sobre os preços, impedindo não apenas que o BCE aperte a política para um território restritivo, mas também pavimentando o caminho para cortes de juros no próximo ano.”
“Enquanto o BCE aumentou as taxas em 4,5 pontos percentuais durante o último ciclo de alta de juros, o cenário é diferente desta vez, com as expectativas de inflação de longo prazo ainda ancoradas perto da meta, em meio a uma perspectiva de crescimento contida e finanças públicas tensas.”
