Economistas do TD Securities, Robert Both e Emma Lawrence, preveem que o Banco do Canadá (BoC) manterá a Taxa Overnight em 2,25% ao longo de 2026, antes de elevá-la de volta a um nível neutro de 2,75% em 2027. Eles argumentam que, apesar dos mercados precificarem mais aperto após a reunião de setembro, o crescimento mais fraco e as condições comerciais incertas devem permitir que o Banco permaneça paciente em relação aos riscos de inflação.
BoC visto em espera de política estendida
“Esperamos que o Banco do Canadá permaneça em espera a 2,25% até 2026, antes de um retorno ao neutro (2,75%) no próximo ano, com aumentos de 25 pontos base em janeiro e março de 2027.”
“Os mercados se moveram para precificar mais aperto após o Banco expressar mais preocupação com os riscos de inflação em sua decisão de política de setembro, mas sem mais evidências de que preços mais altos do petróleo se espalhem para a inflação subjacente, acreditamos que o BoC pode permanecer paciente enquanto o excesso de oferta é gradualmente absorvido.”
“As perspectivas de crescimento de curto prazo também parecem mais incertas com as tarifas da Seção 338 entrando em vigor em agosto, o que tornará mais difícil para a economia canadense sustentar seu recente momentum.”
“Já vimos algumas evidências de desaceleração nos dados iniciais de julho/agosto, mas a incerteza comercial renovada também deve dar ao Banco mais motivos para continuar olhando através dos preços mais altos do petróleo no quarto trimestre.”
“O Banco do Canadá realizará várias aparições públicas nas Reuniões Anuais do FMI/IIF em Bangkok.”
