Economistas do Commerzbank observam que o Índice de Preços ao Consumidor (IPC) da Tailândia em setembro subiu 2,8% em relação ao ano anterior, abaixo do consenso, mas o maior valor desde abril. Isso aproxima a inflação cheia do limite superior da meta do Banco da Tailândia (BoT). Eles preveem que a inflação cheia aumentará ainda mais devido a pressões persistentes do lado da oferta, mas veem as forças do lado da demanda como benignas. O par USD/THB caiu para 33,62, embora os riscos de queda para o Baht permaneçam elevados.
**BoT visto em espera prolongada**
“A inflação do IPC em setembro surpreendeu negativamente, subindo 2,8% a/a (consenso Bloomberg: 3,1%) contra 2,5% em agosto, impulsionada principalmente por preços mais altos de energia e alimentos. O Ministério do Comércio reduziu sua previsão de inflação para 2026 para 1,8-2,2% de 1,5-2,5% inicialmente, já que a inflação no ano até o momento ficou em torno de 1,5%. Não obstante, os dados de setembro foram a leitura de inflação mais alta desde abril e a inflação cheia está se aproximando do limite superior da faixa de meta de 1-3% do Banco da Tailândia (BoT).”
“Olhando para frente, a inflação cheia provavelmente aumentará nos últimos meses do ano. A miríade de pressões do lado da oferta deve persistir. Os preços dos combustíveis devem permanecer elevados devido a contínuas interrupções na cadeia de suprimentos de energia, enquanto os preços dos alimentos devem subir devido a danos às colheitas em meio a inundações recentes. Não obstante, a alta dívida das famílias e o elevado custo de vida limitam o poder de compra dos consumidores tailandeses, sugerindo que as pressões do lado da demanda devem permanecer benignas nos próximos meses.”
“Os dados de setembro pouco alteram a perspectiva de política do BoT: o aumento da inflação cheia permanece em grande parte impulsionado pela oferta, enquanto a inflação subjacente e as expectativas de inflação de médio prazo permanecem bem comportadas. Isso reforça nossa visão de que o BoT provavelmente manterá a taxa de política em 1,00% por um período prolongado, em vez de responder a um aumento temporário da inflação cheia impulsionado pela oferta.”
“Em câmbio, o par USD/THB caiu 0,2% para 33,62 ontem, com a queda nos preços do petróleo e um USD mais fraco. No entanto, os riscos de queda para o THB permanecem elevados. O diferencial de rendimento entre o Treasury de 10 anos dos EUA e o título do governo tailandês de 10 anos aumentou para 291 pontos base, o maior em um ano, reduzindo a atratividade dos ativos denominados em THB.”
