O analista de câmbio do Commerzbank, Charlie Lay, relata que o par USD/THB recuou de aproximadamente 33.90 no final de julho para cerca de 32.70, auxiliado por um Dólar mais fraco. O Banco da Tailândia (BoT) atribui a recente volatilidade do Baht a riscos no Oriente Médio e às expectativas em relação ao Federal Reserve (Fed). O Commerzbank, por sua vez, espera uma consolidação no curto prazo para o USD/THB na faixa de 32.50–33.00.
O BoT manteve a taxa básica de repurchase de um dia inalterada em 1,00%, conforme o esperado e pela terceira reunião consecutiva. O Comitê de Política Monetária (MPC) votou unanimemente, por 7-0. O BoT mantém um viés acomodatício e parece confortável em manter a taxa estável por um período prolongado, possivelmente até o primeiro semestre de 2027.
“Esperamos que o BoT permaneça em compasso de espera pelo resto de 2026, com o atual cenário de política monetária fornecendo suporte suficiente ao crescimento, enquanto as expectativas de inflação permanecem ancoradas.”
“O viés é, argumentavelmente, ainda em direção à acomodação em vez de aperto monetário, embora o BoT tenha enfatizado que cortes de juros não são justificados nas condições atuais e que a transmissão da política monetária está se tornando menos eficaz.”
“Para o USD/THB, o par moderou-se de cerca de 33.90 no final de julho para aproximadamente 32.70, auxiliado pela fraqueza do USD. O BoT observou que a recente volatilidade do Baht refletiu em grande parte os desenvolvimentos no Oriente Médio e as mudanças nas expectativas em relação ao Fed.”
“Dada a recuperação doméstica ainda frágil, uma apreciação excessiva do THB seria indesejável, embora o MPC não tenha dado indicação de uma mudança de política em resposta à moeda. Esperamos consolidação no USD/THB no curto prazo em torno de 32.50-33.00.”
