Economistas da MUFG, Lin Li, Michael Wan, Lloyd Chan e Khang Sek Lee, delineiam um cenário base em que a reabertura do Estreito de Hormuz até o final de maio alivia as pressões sobre as moedas asiáticas. Eles veem o crescimento da Ásia suavizando no curto prazo, mas estabilizando-se na segunda metade de 2026, com a inflação contida e a maioria dos bancos centrais mantendo posturas neutras-acomodativas. Eles também esboçam um cenário adverso com ampla depreciação das moedas asiáticas.
“Um cenário base, em que a guerra do Irã e a interrupção do Hormuz se desfazem até o final de maio, é nosso caso central. O crescimento da Ásia suaviza ligeiramente no curto prazo, mas estabiliza-se na segunda metade de 2026, à medida que os preços da energia em declínio aliviam o arrasto na conta corrente, nas margens corporativas e na renda real. A inflação permanecerá amplamente contida e permitirá que a maioria dos bancos centrais mantenha sua postura neutra-acomodativa.”
“A guerra do Irã exerceu pressão significativa sobre as moedas asiáticas líquidas de energia, com PHP, INR, THB e IDR depreciando mais contra o dólar desde o final de fevereiro. No entanto, em nosso cenário base, embora a reabertura do Estreito de Hormuz e a queda associada nos preços do petróleo desfaçam algumas pressões, esperamos um desempenho divergente entre as moedas asiáticas, em vez de um recuperação unânime no restante do segundo trimestre.”
“No Cenário Adverso, com o trânsito pelo Estreito de Hormuz, ao longo do tempo, os custos mais altos de energia piorariam os termos de troca, pressionariam o balanço comercial e as escassezes de oferta se intensificariam, pesando sobre a atividade industrial e a economia geral. Um bloqueio prolongado do Estreito de Hormuz traz os riscos de recessão para as economias asiáticas, causando saída de capital e criando pressão significativa. No cenário severo, esperamos uma depreciação ampla entre as moedas asiáticas, com algumas como o KRW depreciando mais de 8%, e INR e PHP depreciando mais de 5%, e uma depreciação relativamente suave de 3% para o CNY contra o dólar.”
(Este artigo foi criado com a ajuda de uma ferramenta de Inteligência Artificial e revisado por um editor.)
