As perspectivas para o FX da Ásia permanecem defensivas diante das pressões externas elevadas ligadas ao conflito entre EUA e Irã. Rendimentos nos EUA em alta e preços do petróleo sustentando o dólar pesam sobre moedas como THB, PHP e KRW. O consenso é de que apenas uma desescalada geopolítica crível, associada à normalização dos fluxos de energia—com reduções possíveis nos rendimentos dos EUA—poderá restabelecer a estabilidade do conjunto do FX asiático, enquanto o CNY atua como âncora regional.
Moedas da Ásia sob pressão por choques externos
Continuamos com uma postura defensiva diante da incerteza em torno do conflito. Sem desescalada crível e sem normalização dos fluxos de energia pelas rotas críticas, preços elevados do petróleo e rendimentos mais altos nos EUA tendem a manter o dólar firme, tornando as moedas importadoras de petróleo da região vulneráveis.
Para o FX da Ásia, as pressões externas continuam dominantes. Rendimentos mais altos nos EUA e preços de energia elevados levaram várias moedas a novas mínimas frente ao USD desde o início do conflito. THB (‑4,8%), PHP (‑4,1%) e KRW (‑4,1%) estão entre as mais fracas, refletindo sensibilidade aos preços do petróleo e ao sentimento de risco.
Os riscos inflacionários na região permanecem assimétricos, impulsionados pelos preços da energia e pela possibilidade de repasse para transporte e alimentos. Isso é particularmente relevante dada a alta participação dos alimentos no CPI regional de economias como Tailândia, Índia, Vietnã e Filipinas (mais de 30% do peso).
Quaisquer sinais críveis de desescalada, como a reabertura de Hormuz ou um caminho mais claro para encerrar o conflito, seriam catalisadores para uma reavaliação. Por ora, a resiliência do CNY permanece como âncora notável para a região.
