Economistas do Deutsche Bank, Marion Muehlberger e Ursula Walther, argumentam que o novo esforço de reformas na Alemanha, sob a gestão do Ministro das Finanças Klingbeil, pode melhorar gradualmente as perspectivas de crescimento e o sentimento econômico. Eles destacam um pacote de múltiplas etapas abrangendo saúde, imposto de renda e pensões, estruturado dentro de um processo orçamentário rígido para 2027.
Os analistas preveem efeitos macroeconômicos limitados no curto prazo, mas ganhos potencialmente significativos no médio prazo para a maior economia da Europa.
Agenda estrutural e implicações para o crescimento
“Nos anos 2000, um governo liderado pelo SPD impulsionou reformas profundas no mercado de trabalho e no bem-estar social. Um discurso recente do Ministro Klingbeil levantou esperanças de que esse espírito reformista possa ser resgatado agora. O pronunciamento pode ser visto como o pontapé inicial para reformas estruturais a serem moldadas até o recesso parlamentar de julho”, afirmam os analistas.
A janela para reformas políticas abriu-se após as duas eleições regionais em março. Um primeiro marco no processo de reforma deve ser alcançado em 29 de abril, quando os números principais do orçamento de 2027 devem ser apresentados e o gabinete provavelmente terá concordado com propostas legislativas concretas para a reforma da saúde. Até lá, é provável que um compromisso sobre a reforma do imposto de renda tenha sido encontrado em princípio, com detalhes a serem ajustados ao longo de maio.
Impacto de médio prazo
As reformas visam enfrentar duas fraquezas estruturais fundamentais:
- Competitividade: Como as contribuições para o seguro social são geralmente divididas entre empregador e empregado, a estabilização dos custos trabalhistas não salariais será crucial para a competitividade da Alemanha.
- Oferta de trabalho: A remoção de desincentivos ao trabalho no sistema tributário e a contenção das contribuições previdenciárias podem impactar positivamente o volume de mão de obra disponível.