O Dr. Jörg Krämer, do Commerzbank, argumenta que os elevados preços da energia continuarão a pesar sobre a economia alemã no segundo semestre de 2026, limitando o crescimento anual a 0,6%. Ele observa que a forte leitura do índice Ifo de clima de negócios é, em parte, anterior ao recente aumento do preço do petróleo, mas ainda destaca o potencial de recuperação caso as tensões entre EUA e Irã diminuam e o Estreito de Ormuz seja reaberto permanentemente.
Altos custos de energia limitam o crescimento alemão
“O aumento significativo no índice Ifo de clima de negócios (86,6 após 85,7) tem apenas um significado limitado, pois a maioria das empresas respondeu à pesquisa antes do aumento massivo do preço do petróleo nas últimas duas semanas. Mas, pelo menos, o aumento mostra o potencial de recuperação se os EUA e o Irã chegassem a um acordo e o Estreito de Ormuz fosse permanentemente aberto. Infelizmente, no entanto, o caminho para um acordo duradouro provavelmente será longo e acidentado, de modo que a economia também sofrerá com os altos preços da energia no segundo semestre do ano.”
“Ao interpretar o forte aumento, deve-se levar em conta que as empresas geralmente respondem à pesquisa Ifo até o meio do mês. A maioria das empresas, portanto, não pôde reagir ao forte aumento do preço do petróleo desde então. Nesse aspecto, a leitura de julho provavelmente exagerará o desenvolvimento real, mesmo que o preço do petróleo Brent tenha caído cerca de 10 dólares esta manhã em comparação com sexta-feira e esteja em torno de 90 dólares.”
“Em última análise, o caminho para um entendimento será longo e acidentado, mesmo que o Irã tenha um forte incentivo econômico para chegar a um acordo no final, porque Donald Trump fez grandes concessões (inclusive ajuda à reconstrução) ao regime no acordo-quadro.”
“Tudo somado, os altos preços da energia provavelmente continuarão a pesar sobre a economia alemã no segundo semestre do ano. Continuamos a esperar apenas um aumento modesto de 0,6% para o ano como um todo. Mas, pelo menos, o aumento considerável de hoje no índice Ifo de clima de negócios mostra o potencial de recuperação se os EUA e o Irã chegarem a um acordo e o Estreito de Ormuz for aberto permanentemente.”
“No entanto, como um acordo levará muito tempo, este é mais provável de ser um argumento para um crescimento ligeiramente maior no próximo ano (previsão: 1,0%).”
