A HSBC Asset Management observa que as ações dos EUA estão em novos máximos, mantendo seu prêmio de valorização (P/L), com suporte de expectativas robustas de crescimento de lucros em torno de 15% para 2026. Outras regiões, como Taiwan, Coreia do Sul e Brasil, viram reavaliações notáveis, com descontos globais de P/L encolhendo e investidores precisando se esforçar mais para encontrar oportunidades de valor nos mercados.
Lucros nos EUA e reavaliações nos mercados emergentes em foco
“O mercado de ações dos EUA voltou a atingir novos máximos, mas ainda negocia com o mesmo prêmio de relação preço/lucro (P/L). Muitos outros mercados globais viram reavaliações. Por quê?”
“A resposta está nos lucros. O crescimento dos lucros dos EUA está projetado em cerca de 15% em 2026, o que mantém a aritmética de valorização sob controle.”
“Enquanto isso, outras regiões viram descontos de P/L se transformando em prêmios de P/L. Taiwan se destaca como o mercado mais ‘caro’ em relação à sua história, exibindo um prêmio de mais de 20% acima de seu P/L médio. Isso se deve ao seu papel central na cadeia de suprimentos de hardware de IA.”
“A Coreia do Sul também se beneficia da excitação com a IA, mas, apesar do forte momentum de preço, o crescimento esperado de lucros de 100% mantém o mercado negociando com um desconto.”
“Também notável é o Brasil, um grande exportador de petróleo, onde o desconto de P/L de 30% do ano passado agora é um prêmio de 7%. Isso reflete, em parte, uma melhora no sentimento dos investidores em relação ao risco dos mercados emergentes.”
