Visão da MUFG sobre a diferença de políticas
MUFG aponta que a lacuna de políticas entre a Austrália e a Nova Zelândia continua favorecendo o AUD, com as expectativas de juros divergentes após os recentes movimentos das autoridades monetárias.
RBA: política estável com tom firme
O RBA manteve a taxa de juros em 3,60% na última reunião, descrita pela instituição como levemente restritiva e próxima da neutralidade. Segundo MUFG, dados de inflação do terceiro trimestre mais fortes e indicadores domésticos firmes fizeram com que os mercados australianos quase abandonassem a possibilidade de novos cortes. Hoje, apenas cerca de 9 pontos-base de alívio estão precificados para o próximo ano, o que alimenta o ceticismo de que o ciclo de cortes continuará e ajuda a sustentar o AUD.
RBNZ: agressividade já aplicada e espaço para mais cortes
No lado kiwi, o RBNZ cortou o OCR em 50 pontos-base, para 2,50%, e deixou claro que há espaço para mais afrouxamentos, dizendo que permanece aberto a novas reduções para trazer a inflação de volta à meta de 2%.
Um enfraquecimento recente no mercado de trabalho reforçou esse viés. A taxa de desemprego da Nova Zelândia no terceiro trimestre subiu para 5,3%, atingindo novo pico cíclico, levando os mercados a precificarem a possibilidade de outro corte considerável já neste mês. Traders também atribuem uma pequena probabilidade a um movimento de 50bp em sequência.
Impacto no par AUD/NZD
A divergência de políticas continua a favorecer o AUD/NZD, segundo MUFG.
