A MUFG, por meio de Derek Halpenny e Abdul-Ahad Lockhart, relata que a alta do AUD/NZD pode ter atingido o pico, à medida que os diferenciais de juros começam a se inverter. A instituição destaca que o Banco Central da Nova Zelândia (RBNZ) sinalizou cortes de juros futuros, enquanto o Banco Central da Austrália (RBA) pode manter a pausa por mais tempo. A análise empírica sugere que, se os spreads se comprimirem, a recente queda acentuada no AUD/NZD pode marcar o início de uma correção de baixa mais ampla.
“Cobrimos o dólar australiano na FX Weekly (aqui) que publicamos na segunda-feira, com a mensagem principal de que os fortes ganhos do AUD podem estar chegando ao fim. Se os spreads de juros, como driver do câmbio, voltarem a ser mais dominantes, haverá ventos contrários para o AUD”, afirmam os analistas.
“A reunião do RBNZ ontem marcou potencialmente uma virada nesse spread, o que deve reverter parte da alta de quase 14% no AUD/NZD. O RBNZ deixou claro que um corte de juros está vindo, e o voto 3-3 que manteve a taxa em 2,25% foi acompanhado pela comunicação de cortes futuros.”
“Vemos um corte na próxima reunião em julho, ainda não totalmente precificado em 20 pontos base. Até setembro, o mercado precifica 40 pontos base de aperto monetário, e há boa chance de cortes consecutivos, dada a mensagem da reunião desta semana.”
“Alguns investidores permanecem céticos dadas as condições econômicas mistas. É um argumento válido, e os 110 pontos base de cortes até março de 2027 podem não ser entregues, mas alcançar uma postura mais neutra no curto prazo é um objetivo razoável para o RBNZ.”
“Nossa análise empírica destaca que movimentos de baixa no AUD/NZD têm implicações diferentes dependendo de se são confirmados pela compressão dos diferenciais de juros. Historicamente, quando grandes quedas no AUD/NZD (maiores que 1 desvio padrão) coincidiram com um aperto significativo no spread de 2 anos entre Austrália e Nova Zelândia, o movimento persistiu, com retornos médios de 4 semanas de -0,6%.”
Este artigo foi criado com a ajuda de uma ferramenta de Inteligência Artificial e revisado por um editor.
