O banco Goldman Sachs publicou análise indicando que o Japão tem baixo risco de intervenção cambial, mesmo com o iene se aproximando de ¥155 por dólar, argumentando que os gatilhos tradicionais para a intervenção ainda não foram atendidos.
Risco e gatilhos de intervenção
Segundo reportagem da Bloomberg, a depreciação recente reflete mais uma reavaliação do prêmio de risco fiscal do Japão e mudanças nas expectativas sobre a política do Banco do Japão, em vez de especulação excessiva.
A estrategista Karen Reichgott Fishman acrescentou que o iene não parece em níveis particularmente fracos; o Ministério da Fazenda ainda dispõe de cerca de US$ 270 bilhões para intervenção — suficiente para replicar operações de 2022 e 2024 —, mas as autoridades devem agir apenas se a volatilidade disparar ou o mercado se tornar desordenado.
Ela também avisou que o iene pode fraquejar mais se houver interrupções nos dados dos EUA ou se o foco de eleições antecipadas mudar o sentimento contra o Japão. A médio prazo, porém, a expectativa é de uma apreciação gradual do iene à medida que os custos de hedge caem e o dólar amacia; estímulos fiscais fortes no Japão ou um desempenho mais fraco dos EUA podem atrasar esse caminho.
