Resumo econômico: O presidente do Fed em Kansas City destacou cautela em relação a cortes adicionais de juros, enfatizando a importância de preservar a credibilidade na luta contra a inflação.
Durante a apresentação sobre perspectivas econômicas e política monetária, Schmid ressaltou que o mercado de trabalho vem se desacelerando, mas continua sólido e que a inflação permanece acima da meta, especialmente no setor de serviços, onde a inflação permanece pressionada.
Principais pontos
- Credibilidade da inflação em foco: no equilíbrio entre conter preços e evitar aperto excessivo, a política monetária deve manter a confiança na meta.
- Inflação elevada: a preocupação é com a disseminação de aumentos de preços em várias categorias.
- Calibração adequada: a postura monetária continua bem ajustada para as condições vigentes.
- Mercado de trabalho: esfriamento moderado, porém o emprego permanece saudável.
- Restritividade moderada: a política monetária é apenas levemente restritiva, ainda adequada.
- Riscos de demanda alta: estimular fortemente a demanda poderia elevar o preço de forma desproporcional.
- Acompanhamento de dados: monitoramento próximo de indicadores de emprego e preços.
- Tarifas: espera-se que tarifas tenham efeito contido na inflação.
O executivo apoiou, de forma contida, um corte de 0,25 ponto percentual, citando sinais de arrefecimento no mercado de trabalho, mas reforçou que o emprego continua robusto e a inflação permanece elevada, especialmente nos serviços, com a inflação de serviços ainda próxima de 3,5%.
Ele advertiu que as altas de preços estão se tornando mais generalizadas, com quase 80% das categorias de inflação em alta até agosto. Embora as tarifas devam ter efeito limitado, isso indica que a política está calibrada de forma adequada, não que precise de maior alívio.
Schmid reconheceu os trade-offs: reduzir taxas pode impulsionar empregos, porém aumenta o risco de nova pressão inflacionária, enquanto manter políticas mais restritivas pode frear contratações. “Ao equilibrar esse desafio, o Fed precisa manter a credibilidade na inflação”, disse.
A economia continua com impulso, apoiada por investimentos em IA, ações resilientes e spreads de títulos corporativos estreitos. Em síntese, a política monetária permanece apenas levemente restritiva e no caminho certo à frente da reunião do FOMC de outubro, quando os mercados ainda esperam outro corte de 0,25 ponto.