O analista do Fed, Miran, aponta que a desinflação da inflação de serviços pode ganhar impulso nos próximos meses, dependendo de como fatores estruturais se desenrolarem.
- A taxa neutra caiu para o extremo inferior das estimativas.
- As estimativas de uma taxa neutra baixa baseiam-se em projeções futuras.
- Utilizar dados retroativos é, no mínimo, inadequado para esse julgamento.
- O custo da moradia é um componente central para as expectativas.
- Ao eliminar regulações, tende-se a abrir um hiato positivo de produção.
Ele também aponta que mudanças na demografia ajudam a moldar o raciocínio, mas o ritmo de imigração para os EUA não foi tão expressivo quanto em outras economias ocidentais. Em resumo, o cenário sugere um caminho de desinflação mais sólido no setor de serviços, ainda que muitos fatores permaneçam sensíveis a políticas e condições de mercado.
