FX México Hoje: peso estável enquanto Banxico se prepara para novo corte de juros

O peso mexicano permanece sob pressão, com o USD/MXN próximo de 18,41, enquanto o Banxico se prepara para novo corte de juros. A vigilância sobre inflação e crescimento determina o ritmo do câmbio, mesmo diante de sinais de afrouxamento monetário no ciclo iniciado em 2024 e expectativa de melhoria gradual.

Às 19:00 GMT de quinta-feira, o Banxico é amplamente esperado reduzir a taxa básica em 25 pontos-base, para 7,50%.

Para investidores de Forex, a reunião representa um momento-chave. O equilíbrio entre crescimento lento, inflação ainda elevada e apoio monetário definem a trajetória de curto prazo da moeda mexicana.

Ciclo de afrouxamento já em curso

O Banxico já cortou a taxa básica 10 vezes desde o início do afrouxamento monetário em março de 2024, em meio a atividade doméstica mais fraca.

Segundo o BBVA, \”a economia mexicana continua sendo freada pela demanda interna e pelo investimento, o que justifica a continuidade do afrouxamento\”.

Com a Federal Reserve dos EUA retomando o ciclo de cortes em setembro, o espaço de manobra do Banxico se amplia, já que o banco central não precisa mais temer um diferencial de juros excessivamente estreito com os Estados Unidos.

O consenso dos economistas acompanha essa visão.

Uma pesquisa da Reuters com 24 analistas aponta consenso unânime sobre o corte de 25 pontos-basis nesta semana, com uma taxa de fim de ano próxima de 7,00% como alvo. A questão, então, não é tanto o movimento de quinta-feira, mas o ritmo do ciclo à frente.

Inflação sob escrutínio

A inflação continua sendo uma preocupação-chave. Dados do INEGI, mencionados pela Reuters, indicam que os preços ao consumidor aceleraram para 3,74% na variação anual em meados de setembro, frente a 3,49% anteriormente, aproximando-se do teto da meta de Banxico de 3% ±1 ponto.

Isso explica a dissidência persistente entre a diretoria do Banxico. Jonathan Heath, um dos vice-governadores, se posicionou contra os últimos cortes, argumentando que a alta da inflação subjacente não permite mais flexibilização.

Conforme aponta a MNI Markets, a votação pode voltar a ser 4-1, com Heath defendendo o status quo.

Crescimento ainda frágil

A dinâmica da economia mexicana permanece frágil. A produção industrial caiu 1,2% em julho frente ao mês anterior, puxada pela construção e pela manufatura, segundo o BBVA. Indicadores antecedentes apontam para mais contração em agosto.

Para Juan Manuel Herrera, do Scotiabank, \”os dados econômicos continuam sinalizando crescimento lento e devem fortalecer a ala acomodatícia do Conselho\”.

Enquanto isso, a demanda externa demonstra resistência. As exportações cresceram a um ritmo anual de cerca de 7% até julho, segundo o Scotiabank, apesar de incertezas com tarifas e renegociação do USMCA. As importações recuaram, refletindo esse ambiente de incerteza comercial.

Análise técnica de USD/MXN: a recuperação é frágil

Gráfico USD/MXN em 4 horas retrata uma recuperação que pode perder fôlego caso o par não ultrapasse 18,45. A ruptura acima de 18,45, especialmente acima de 18,51, com resistência reforçada pela média móvel de 100 períodos no gráfico de 4 horas, poderia reacender o impulso de alta, abrindo alvos em 18,85 e 18,95. Por outro lado, uma quebra abaixo de 18,34 pode reativar a pressão de baixa, vislumbrando a mínima de setembro em 18,20.