O dólar iniciou a semana em terreno mais fraco, impulsionado por expectativas de cortes da taxa do Fed e por um ambiente externo estável. Parte dessa fraqueza decorre de ajustes de posição ante o que deve ser o corte da taxa na noite de amanhã. Além disso, o cenário externo benigno ajuda a fundamentar esse movimento, conforme observa o analista de câmbio da ING, Chris Turner.
O custo das tarifas pode ser repassado no fim das contas
Aqui, os mercados globais de ações seguem em leve alta, alimentados por um otimismo com a resistência das empresas e pela perspectiva de menores custos básicos de empréstimo. Notícias sobre o continuado descongelamento nas relações EUA-China também ajudam, já que os presidentes Trump e Xi devem se reunir na sexta-feira para discutir o futuro do TikTok nos Estados Unidos. Os mercados de ativos chineses permanecem firmes, e o USD/CNH está próximo das mínimas deste ano.
Durante o verão, tem sido observado o sucesso da estratégia carry trade. Uma das moedas mais populares nesse cenário tem sido a lira turca. Mesmo assim, investidores foram agraciados pela notícia de ontem de que um caso jurídico crucial — que poderia afastar um líder de um partido oposicionista — foi adiado para 24 de outubro. Em carry trades, o ganho costuma vir da alta de juros que compensa a depreciação, e ontem a lira também valorizou. Retornando aos EUA, a notícia de que a economista da Fed, Lisa Cook, poderá votar na próxima reunião do FOMC após vencer decisão de recurso não alterou significativamente o humor do mercado. Um corte de 25 pontos-base continua amplamente precificado.
Para hoje, o foco será nas vendas no varejo de agosto nos EUA. O grupo de controle deve ter avançado 0,4% mensalmente, ante 0,5% previamente, sugerindo que o consumo doméstico está estável. A divulgação dos preços de importação de hoje será analisada de perto para entender quem está pagando o custo das tarifas. Exportadores para os EUA estão reduzindo preços ou as empresas americanas estão absorvendo as margens ou repassando aos consumidores? A nossa equipe acredita que o custo das tarifas, em última análise, será repassado.
