Resumo do cenário: Morgan Stanley mantém a previsão de que o corte de juros nesta semana será de 25 pontos-base, com Miran, indicado ao Conselho do Fed, possivelmente o único a defender um recuo mais expressivo de 50 pb.
A equipe estima que haverá dois cortes em 2025 e dois em 2026, conforme os mapas de projeção, sugerindo uma trajetória de afrouxamento gradual da política monetária.
A justificativa cita precedentes históricos: quando a política fica ligeiramente restritiva, o Fed tende a agir com cautela e reduzir gradualmente as taxas. Ainda não há evidências suficientes de um colapso no emprego para justificar movimentos precipitados.
No que diz respeito ao discurso do presidente Powell, a leitura é de tom semelhante ao de Jackson Hole, com foco nos riscos de queda para o mercado de trabalho, mantendo uma abordagem orientada aos dados.
Apesar da postura mais reservada, a Morgan Stanley projeta cortes consecutivos até janeiro do próximo ano, iniciando já com o primeiro recuo nesta semana.