O dólar americano (USD) mostra firmeza ante as maiores moedas, com o investidor monitorando o CPI de agosto como um marco para a trajetória da política monetária. Analistas da BBH destacam que, embora a inflação medida de forma ampla possa subir, o núcleo permanece estável e o comportamento do setor de serviços continua a ser o principal indicador de pressões de preço.
Expectativas do CPI
Espera-se que o CPI head aumente para 2,9% na comparação anual, enquanto o núcleo permaneça em torno de 3,1% y/y. O chamado “super núcleo” de serviços — excluindo habitação — subiu 0,2 ponto percentual, para 3,2% y/y em julho, sinalizando que o avanço rumo à meta de 2% pode estar estagnando.
Impacto do PPI e leitura do CPI
O PPI de agosto mostrou fraqueza inesperada, impulsionado por serviços de comércio, caindo para 2,9% y/y contra 5,9% em julho. Esse movimento sugere que as empresas estão absorvendo custos e não repassando tudo aos consumidores, o que pode influenciar a leitura do CPI de agosto.
O que isso significa para a política monetária e o dólar
Caso o CPI venha abaixo do esperado, as apostas em cortes da taxa federal aumentam, o que tende a pressionar o dólar para baixo. Por outro lado, uma inflação mais forte eleva o risco de estagflação e pode manter o USD sob pressão, tornando o cenário mais incerto para a moeda.