O ABN AMRO analisa os choques de oferta que afetam a Zona do Euro, incluindo energia, alimentos e gargalos na cadeia produtiva, elevando a inflação. O banco espera que a inflação da região suba nos próximos meses e permaneça em patamares elevados até 2027, com a pressão em alimentos e bens industriais compensando parcialmente a desaceleração da inflação energética.
O crescimento salarial e as expectativas de inflação são destacados como variáveis cruciais para o Banco Central Europeu (BCE).
Onda inflacionária impulsionada por choques de oferta
“Como resultado, a inflação na Zona do Euro tem apresentado tendência de alta nos últimos meses, atingindo 4% em outubro. Esses choques afetam a inflação por diferentes canais e em diferentes velocidades.”
“A persistência final do impulso inflacionário dependerá se ele eleva as expectativas de inflação e as demandas salariais, gerando efeitos de segunda ordem.”
“Esperamos que a inflação na Zona do Euro acelere ainda mais nos próximos meses e permaneça elevada, à medida que a inflação de alimentos mais alta e as pressões na cadeia produtiva compensem parcialmente a desaceleração da inflação energética em 2027.”
“Em última análise, esperamos que a combinação de condições mais frouxas no mercado de trabalho e altas taxas de juros mantenham as expectativas de inflação bem ancoradas, o que deve impedir uma repetição da dinâmica inflacionária persistente vista em 2022-23.”
“Outra onda inflacionária está chegando, mas ela deve ter uma cauda mais curta.”
