Analistas do TD Securities argumentam que, apesar de um cenário político alterado após uma “onda azul” democrata, o Federal Reserve provavelmente continuará o aperto monetário. Eles esperam 50 pontos base de elevações adicionais até o primeiro trimestre de 2027, observando potenciais mudanças no Fed, a crescente postura hawkish do presidente Warsh e cenários condicionais onde o alívio das tensões no Irã ou um menor investimento em IA poderiam limitar o aperto.
Onda azul remodela, mas não paralisa altas
“Embora o cenário político tenha mudado, o ambiente macroeconômico permanece um tanto incerto em relação ao resultado da Guerra do Irã e às perspectivas para o investimento em IA. No entanto, permanecemos confiantes de que o Fed continuará o aperto da política monetária no curto prazo, implementando mais 50 pontos base de elevação de juros até o primeiro trimestre de 2027. Se as eleições de meio de mandato resultarem em um desfecho para a Guerra do Irã e/ou uma redução no investimento em IA, o Fed pode não precisar apertar mais a política após março.”
“Com a mudança no cenário político, Warsh pode se tornar mais hawkish justamente quando o Comitê se tornar mais dovish no próximo ano. O resultado da Guerra do Irã e as perspectivas para o investimento em IA determinarão o quanto o Fed precisará apertar a política. Ainda esperamos mais 50 pontos base de elevação de juros.”
“Menos pressões políticas agudas sobre o Fed podem permitir a rotatividade no Comitê. Powell pode finalmente decidir se aposentar. O risco é que Trump não nomeie substitutos, deixando o Fed com quadro incompleto.”
“Embora a negociação de IA, o teto da dívida, a política fiscal e a regulamentação bancária sejam observadas de perto, esperamos que os mercados voltem a focar nos fundamentos macroeconômicos, pois a inflação permanece muito alta e a economia continua firme. Isso pode manter tanto as taxas quanto a volatilidade elevadas.”
