Estrategistas da Nomura observam que o Norges Bank manteve sua taxa de juros em 4,50% em novembro e sinalizou disposição para aumentar novamente, se necessário. Eles esperam que não haja mais alterações nas taxas em 2026-2027 e preveem que o próximo movimento será um corte, provavelmente apenas a partir de 2028, dada a desinflação muito gradual na Noruega.
Norges Bank em espera prolongada
“O Norges Bank manteve sua taxa de juros inalterada em 4,50% em sua reunião de novembro, como esperávamos e o consenso indicava.”
“A orientação do Governador foi de que ‘provavelmente será necessário manter a taxa de juros elevada por um tempo, e estamos preparados para aumentar a taxa de juros, se necessário, para trazer a inflação para a meta dentro de um horizonte de tempo razoável’. Isso está alinhado com o que esperávamos e é semelhante à orientação de setembro.”
“Nas atas que acompanham o anúncio de hoje, os formuladores de políticas destacaram preocupações de que a inflação permaneceu acima da meta por vários anos e que o rápido aumento dos custos empresariais nos últimos anos provavelmente contribuirá para manter a inflação elevada no futuro.”
“Portanto, mesmo que a inflação subjacente caia para perto de 2%, acreditamos que a barra para o primeiro corte de juros do Norges Bank é bastante alta, pois os formuladores de políticas desejarão ver evidências de uma desaceleração sustentada no crescimento dos preços.”
“Em nossa previsão central, acreditamos que o próximo movimento do Norges Bank provavelmente será um corte. No entanto, é improvável que isso ocorra antes de 2028, no mínimo, pois prevemos que o processo de desinflação na Noruega será muito gradual.”
