O par EUR/JPY opera em território negativo, negociando perto de 177,90 no início da sessão europeia desta quinta-feira. O Iene Japonês (JPY) ganha força contra o Euro (EUR) após as atas da reunião de setembro do Banco do Japão (BoJ) reforçarem as expectativas de novos aumentos nas taxas de juros.
De acordo com as atas da reunião de setembro, divulgadas nesta quinta-feira, a maioria dos formuladores de política do BoJ concordou que novos aumentos nas taxas de juros seriam apropriados, à medida que a inflação subjacente se aproximasse da meta de 2% do banco central.
Um membro do conselho indicou que pode haver espaço para acelerar os aumentos das taxas de juros, uma vez que o banco central avaliou os efeitos dos desenvolvimentos no Oriente Médio, o aumento da demanda ligada à Inteligência Artificial (IA) e os movimentos do câmbio (FX).
Por outro lado, uma postura hawkish do Banco Central Europeu (BCE) pode ajudar a limitar as perdas do EUR. Joachim Nagel, membro do Conselho do BCE, disse na terça-feira que o banco central provavelmente aumentará os custos de empréstimo no próximo mês devido à piora das perspectivas de inflação. Economistas esperam uma última alta nas taxas no próximo mês, embora os mercados prevejam que o aperto continue além disso, até 2027.
Riscos de estagflação na Zona do Euro aumentam à medida que o BCE enfrenta inflação mais forte e crescimento mais fraco
Analistas do Standard Chartered destacam que a última divulgação do Eurostat mostrou a inflação cheia da zona do euro “subindo para 4,0% a/a em outubro, acima de nossa expectativa de 3,8%”, o que “sinaliza riscos de alta para a projeção de 3,6% de inflação média no 4º trimestre do BCE em setembro”. No lado da atividade, eles observam que, “excluindo a Irlanda, o crescimento do PIB da zona do euro foi mais modesto, de 0,2%, e, crucialmente, o momentum de crescimento tem caído constantemente desde o 4º trimestre de 2025”.
O Standard Chartered argumenta que essa “combinação de enfraquecimento do momentum de crescimento (usando dados da zona do euro ex-Irlanda) e inflação ainda em alta cria um dilema de política crescente para o BCE”, com as “dinâmicas de inflação (e o risco de efeitos de segunda ordem)” provavelmente dominando por enquanto e “sustentando nossa expectativa de mais um aumento de 25 pb na reunião de dezembro”. Embora eles enfatizem que “a estagflação não é nosso caso base; esperamos que o crescimento permaneça positivo e a inflação comece a cair no início do próximo ano”, o banco adverte que “a direção é essa, e as forças que poderiam produzir estagflação nos próximos trimestres são aparentes: preços mais altos de energia que estão apertando a renda real e pesando nas margens de lucro corporativas; o aperto monetário do BCE operando com efeitos defasados nos custos de empréstimo de famílias e empresas; e condições financeiras mais apertadas pesando na atividade geral”.
Nagel sinaliza provável alta em dezembro com intensificação dos riscos de inflação
Nagel, do BCE, entregou uma mensagem mais hawkish do que o usual, com uma pontuação de 8,2 no Speechtracker da FXS, contra um histórico de 7,0, pois um aumento da taxa em dezembro é descrito como “muito provavelmente necessário”. A ênfase nas pressões inflacionárias mais altas do que o esperado e próximas a um cenário adverso sublinha um claro viés de aperto e reforça o suporte ao Euro em expectativas de taxa.
A insistência de Nagel de que um pico nos preços da energia não deve desencadear inflação generalizada sinaliza prontidão para agir novamente, mesmo que as questões fiscais na França sejam enquadradas como fora do escopo da política monetária. A combinação de fortes alertas de inflação e confiança de que as questões orçamentárias serão gerenciadas mantém o foco na estabilidade de preços e apoia uma interpretação hawkish para os traders de Euro.
Análise Técnica: EUR/JPY mantém um viés de baixa sob a SMA de 100 dias
No gráfico diário, o EUR/JPY permanece em fase corretiva, mantendo-se abaixo da Média Móvel Simples (SMA) de 100 dias, o que mantém o viés geral de baixa, apesar da recente recuperação da Banda de Bollinger inferior. O preço recuperou o suporte da SMA de 20 dias da Banda de Bollinger, sugerindo alguma estabilização no curto prazo, enquanto o Índice de Força Relativa (RSI) em 53,4 mudou para território neutro a positivo, indicando que o momentum de baixa diminuiu, mas ainda não reverteu o teto mais amplo imposto pelas médias mais altas.
Na parte inferior, o nível de suporte imediato é fornecido pela banda intermediária em 176,90, seguido pelo mínimo de 175,70 de 2 de novembro. Uma quebra desse nível poderia expor o limite inferior da Banda de Bollinger em torno de 175,30.
Na parte superior, o nível de resistência inicial está alinhado com a Banda de Bollinger superior perto de 178,45, onde os vendedores podem ressurgir. Uma quebra clara acima desse nível abriria caminho para o nível psicológico de 180,00, a caminho da resistência mais significativa da SMA de 100 dias em 181,70.
