O Commerzbank, através de seu analista Dr. Vincent Stamer, observa que a inflação na zona do euro subiu para 4,0% em outubro, o nível mais alto em três anos, com a taxa subjacente estável em 2,5%. O relatório destaca aumentos de preços generalizados além da energia e espera que os custos energéticos mais altos sejam repassados, elevando a inflação subjacente para perto ou acima de 3%, o que pode forçar uma alta de juros pelo BCE no próximo ano.
Inflação subjacente deve superar meta do BCE
“Em outubro, a taxa de inflação na zona do euro ultrapassou a marca de 4% pela primeira vez em três anos. Após a taxa de inflação já ter subido para 3,8% em setembro, ela avançou para 4,0% em outubro, conforme esperado. Isso foi impulsionado não apenas pelos preços da energia, mas por um aumento generalizado de preços em toda a cesta de consumo.”
“À luz da energia mais cara, as empresas provavelmente aumentarão cada vez mais os preços de outros bens e serviços nos próximos meses.”
“Esperamos que muitas empresas repassem os preços mais altos da energia para seus clientes nos próximos meses. Além dos combustíveis mais caros, o aumento do preço do gás natural também deve elevar os custos de eletricidade, por exemplo, nos próximos trimestres.”
“Além disso, a taxa anualizada de inflação subjacente de 3 meses está em quase 3% – e, portanto, acima da taxa ano a ano (Gráfico 2). Esta é mais uma indicação de uma taxa subjacente crescente nos próximos meses. Até meados do próximo ano, a taxa subjacente poderá até subir acima de 3%.”
“Isso excederia as expectativas do BCE, aumentando o risco de outra alta de juros no próximo ano.”
