O que esperar da decisão de política monetária do RBNZ?
Na quarta-feira, 28 de outubro, às 01:00 GMT, o Reserve Bank of New Zealand (RBNZ), sob a liderança da Governadora Anna Breman, deve elevar a Overnight Cash Rate (OCR) em 25 pontos base, de 2,75% para 3%, com os mercados de dinheiro precificando uma chance de 100%.
Esta seria a terceira alta de juros do RBNZ, enquanto as chances de outro aumento em dezembro estão próximas de 50%.
Na reunião de setembro, o Comitê chegou a um consenso para aumentar a OCR, concordando unanimemente em remover o estímulo monetário para levar a inflação em direção à meta de 2%, ao mesmo tempo em que apoia o crescimento e o mercado de trabalho. Essa decisão foi tomada para reduzir o risco de ajustes de taxas mais agressivos, mantendo uma mente aberta em relação a futuros ajustes da OCR.
É importante notar que um aumento da taxa levaria a OCR para mais perto da faixa neutra do RBNZ, com a Governadora Breman afirmando em uma coletiva de imprensa após a decisão que o comitê está movendo as taxas em direção ao neutro, permanecendo acomodativo.
Além disso, Breman acrescentou que provavelmente haverá um novo aumento na OCR e que eles avaliarão o impacto das altas já implementadas.
No geral, isso sugere que o banco central está inclinado a novos aumentos de taxas, embora o momento permaneça incerto.
Dados recentes sugerem que há espaço para novos aumentos de taxas, pois o PIB da Nova Zelândia no 2º trimestre superou as previsões em 2,6% YoY contra estimativas de 2,3%. Enquanto isso, o CPI para o 3º trimestre desacelerou e apresentou um resultado mais fraco que o esperado em 3,7% YoY, abaixo das previsões de 3,8%, mas ainda acima do objetivo de inflação de 2% do RBNZ.
Quais são as implicações para o NZD/USD?
Atualmente, o NZD/USD está confortavelmente posicionado na parte inferior da faixa de negociação do dia, entre 0.5675-0.5708, com os traders aguardando uma reação em “um-dois”, pois também estão de olho na decisão do Federal Reserve.
Se o RBNZ adotar uma postura hawkish, um movimento em direção à confluência das Médias Móveis Simples (SMAs) de 50 e 100 dias, em 0.5748 e 0.5769, respectivamente, está no radar. Se o Kiwi superar essa área, um movimento potencial em direção a 0.5800 é provável.
Por outro lado, um sinal dovish do RBNZ poderia abrir caminho para testar 0.5650 e o nível psicologicamente importante de 0.5600, defendido pelos traders, após negociar acima e abaixo dele por pelo menos 14 dias. Em caso de fraqueza adicional, o mínimo do ano até o momento (YTD) de 0.5564 entrará em jogo.
Perguntas Frequentes sobre o RBNZ
O que é o Reserve Bank of New Zealand?
O Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) é o banco central do país. Seus objetivos econômicos são alcançar e manter a estabilidade de preços – alcançada quando a inflação, medida pelo Índice de Preços ao Consumidor (CPI), cai dentro da faixa de 1% a 3% – e apoiar o emprego máximo sustentável.
Como a política monetária do Reserve Bank of New Zealand influencia o Dólar Neozelandês?
O Comitê de Política Monetária (MPC) do Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) decide o nível apropriado da Official Cash Rate (OCR) de acordo com seus objetivos. Quando a inflação está acima da meta, o banco tentará controlá-la aumentando sua OCR principal, tornando mais caro para famílias e empresas tomarem dinheiro emprestado e, assim, esfriando a economia. Taxas de juros mais altas são geralmente positivas para o Dólar Neozelandês (NZD), pois levam a rendimentos mais altos, tornando o país um lugar mais atraente para investidores. Pelo contrário, taxas de juros mais baixas tendem a enfraquecer o NZD.
Por que o Reserve Bank of New Zealand se preocupa com o emprego?
O emprego é importante para o Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) porque um mercado de trabalho aquecido pode alimentar a inflação. O objetivo do RBNZ de “emprego máximo sustentável” é definido como o uso mais alto de recursos de mão de obra que pode ser sustentado ao longo do tempo sem criar uma aceleração na inflação. “Quando o emprego está em seu nível máximo sustentável, haverá inflação baixa e estável. No entanto, se o emprego estiver acima do nível máximo sustentável por muito tempo, isso eventualmente fará com que os preços subam cada vez mais rapidamente, exigindo que o MPC aumente as taxas de juros para manter a inflação sob controle”, afirma o banco.
O que é Quantitative Easing (QE)?
Em situações extremas, o Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) pode implementar uma ferramenta de política monetária chamada Quantitative Easing. QE é o processo pelo qual o RBNZ imprime moeda local e a utiliza para comprar ativos – geralmente títulos do governo ou corporativos – de bancos e outras instituições financeiras com o objetivo de aumentar a oferta de moeda doméstica e impulsionar a atividade econômica. O QE geralmente resulta em um Dólar Neozelandês (NZD) mais fraco. O QE é um último recurso quando simplesmente reduzir as taxas de juros não é provável que atinja os objetivos do banco central. O RBNZ o utilizou durante a pandemia de Covid-19.
Por Christian Borjon Valencia
Analista de mercados, editor de notícias e instrutor de trading com mais de 14 anos de experiência em FX, commodities, índices de ações dos EUA e mercados macro globais.
