O MUFG, através de Derek Halpenny, destaca a contínua fraqueza do Euro, observando que o EUR permanece como a moeda de pior desempenho do G10 neste mês, apesar de um estreitamento no spread OAT/Bund e diferenciais de swap mais favoráveis. A análise vincula a renovada desvalorização do EUR/USD ao aumento dos preços do gás natural e ao crescente ceticismo dos investidores sobre a capacidade da economia europeia de suportar o choque contínuo dos preços da energia.
Euro em baixa apesar de spreads favoráveis
“Para o euro, o notável estreitamento do spread OAT/Bund fez pouco para atrair compradores de EUR para o mercado, e isso sublinha o sentimento e o momentum negativos contínuos.”
“Durante grande parte do tempo nos últimos meses, o aumento dos preços do gás natural teve um impacto limitado no euro, com as expectativas de alta de juros do BCE fortalecendo-se para fornecer suporte.”
“No entanto, o EUR/USD está afundando novamente, mesmo com o spread de swap de 2 anos tendo se movido em quase 15bps a favor do euro desde 5 de outubro.”
“A economia europeia mostrou resiliência até agora ao choque dos preços da energia, mas os investidores estão se tornando céticos quanto à perspectiva de essa resiliência continuar.”
“O foco parece ter mudado dos riscos iminentes de OAT para o risco para a economia decorrente do aumento dos preços da energia – preços do gás natural.”
