Estrategistas do TD Securities esperam que o Federal Reserve (Fed) mantenha a taxa dos Fed Funds em 4,00% na reunião de outubro do FOMC, apesar da inflação forte e dados de emprego sólidos. Eles veem essa pausa aumentando a probabilidade de aumentos de juros em dezembro e março, ao mesmo tempo que alertam que um único dado de inflação ruim pode forçar um aperto monetário mais cedo e possivelmente maior.
Pausa em Outubro, Risco de Alta em Dezembro
“É provável que o FOMC permaneça em compasso de espera em outubro, aumentando a probabilidade de uma alta em dezembro e o risco de que os oficiais fiquem para trás. Warsh (membro do FOMC) provavelmente não oferecerá orientação futura, mas uma mensagem inflacionária hawkish poderia aliviar preocupações de credibilidade e encorajar os mercados a precificar um aperto adicional.”
“Sob um contexto de mercado de trabalho que permanece em boa forma, tal cenário inflacionário defenderia a continuação do ciclo de aperto na reunião de outubro. De fato, essa era nossa expectativa inicial.”
“Como resultado, esperamos que o FOMC mantenha as taxas estáveis na próxima semana e retome o aperto em dezembro e março do próximo ano.”
“Salvo um choque inesperado, o aumento de juros em dezembro está praticamente garantido. Em outras palavras, pausar na próxima semana elevará a barra para evitar um aumento adicional de juros este ano.”
“Mas o oposto também é verdadeiro: a barra é baixa para o mercado sentir que o Fed está ficando para trás. Basta um relatório de inflação notavelmente ruim e/ou uma coleção de dados fortes do mercado de trabalho para que o mercado comece a precificar maiores chances de um aumento de 50 pontos base em reuniões futuras.”
