O par USD/CAD opera próximo a mínimas de um mês, impulsionado pelas crescentes expectativas de um aumento de 25 pontos base na taxa de juros pelo Banco do Canadá (BoC) em 28 de outubro, elevando-a para 2,50%. As negociações de swaps indicam uma probabilidade de 78% para essa decisão, um aumento em relação aos 60% anteriores.
Apesar de um leve avanço no Índice de Preços ao Consumidor (IPC) geral e expectativas de inflação mais firmes, Elias Haddad, do Brown Brothers Harriman (BBH), considera que os 100 pontos base de aperto monetário precificados para os próximos doze meses são excessivos. Ele argumenta que isso limita o potencial de valorização do Dólar Canadense (CAD).
O IPC geral do Canadá subiu para 3,1% em relação ao ano anterior, contra 3,0% em agosto, impulsionado pela alta nos preços da energia. Embora tenha ficado abaixo do consenso de 3,2%, superou a projeção de 2,5% do BoC para o terceiro trimestre. A inflação subjacente, no entanto, mostrou-se mais moderada.
O IPC central, excluindo alimentos e energia, manteve-se em 2,1% em relação ao ano anterior, igualando o resultado de agosto. A média do IPC trimestral e mediano, surpreendentemente, cedeu para 1,85% em relação ao ano anterior (consenso: 1,95%), contra 1,95% em agosto, ficando abaixo da projeção de 2,0% do BoC para o terceiro trimestre.
No entanto, o aumento nas expectativas de inflação de um e dois anos da firma reforça o alerta do Governador do BoC, Tiff Macklem, de que “o risco de a inflação se generalizar e se tornar mais persistente aumentou”.
O BBH reitera sua visão de que os 100 pontos base de aperto monetário precificados para os próximos doze meses são excessivos, limitando a valorização do CAD. A inflação central do Canadá permanece próxima da meta de 2% do banco central, e a economia continua operando abaixo de sua capacidade.
